Por Luis Beldi - Lo que sucedió en los mercados del mundo, mientras la
Argentina estaba paralizada por el feriado, es promisorio.
Uno de los obstáculos que acecha al país es la guerra Comercial de
Estados Unidos con China y ahora hay optimismo por las próximas
conversaciones entre ambos países. Una delegación china llegará a
Washington a discutir un nuevo convenio comercial.
Por eso el Dow Jones en Wall Street subió 0,35% y el S&P 500, 0,24%. Estos
índices estaban más elevados pero las declaraciones de Donald Trump contra la
Reserva Federal, que está dispuesta a agregar dos subas de tasas antes de que
acabe el año y que el miércoles publicará una minuta con lo que se trató en la
reunión de la semana pasada,hicieron que los inversores comenzaran a deshacer
posiciones y hubo un recorte de ganancias.
La otra noticia positiva fue la caída de la tasa de los bonos del Tesoro
norteamericanos a 2,82%, el menor nivel desde el 29 de mayo pasado. Este
declive puede ayudar a que se reduzca el riesgo país de la Argentina y
haga más cercana la posibilidad de acceder a los mercados internacionales a
tomar dólares para renovar vencimientos de la deuda.
Pero el día se ensombreció con la caída de la lira turca en más de 2%. Y
esto incidió sobre casi todas las monedas latinoamericanas. Solo el peso
chileno subió ( 0,35%), pero el real perdió 1% y se acerca al techo psicológico
de 4 reales por dólar. El peso mexicano cedió 0,55%.
Las seis monedas más importantes del mundo, en particular el euro que
subió 0,60% frente al dólar, tuvieron un avance de 0,35% frente a la divisa de
Estados Unidos.
Las Bolsas de Europa tuvieron importes avances. La de Frankfurt aumentó
1% y París, 0,65%. Londres y Madrid subieron 0,44%. En Asia los aumentos
fueron de más de 1%. Las Bolsas chinas fueron las que más se destacaron. Hong
Kong avanzó 1,47% y Shanghái, 1,17%.
En este escenario, a pesar de una leve suba del petróleo de 0,43%, hay
señales que pueden ser positivas para la Argentina.
La primera, es la baja de la tasa de los bonos norteamericanos en
Estados Unidos que puede reducir el riesgo país y hacer atractivos a los bonos
en dólares locales, quitándole clientes al billete. Si los bonos locales
suben y la tasa norteamericana mantiene ese nivel, el costo del dinero para
argentina puede ser de 8,50%. Se entra en zona más civilizada, aunque
escarpada.
Pero el dato clave de la semana será el resultado de la licitación
de Letras del Tesoro (Letes) en pesos y dólares del martes y el miércoles. Si
la demanda es elevada y los inversores aceptan prestarle dinero al Tesoro a 5%
anual en dólares a un plazo de 203 días, la divisa puede bajar a los niveles
deseados por el Gobierno.
El dólar en estos momentos tiene una importancia relevante: es algo más
que una divisa, es un arma electoral. De su precio dependen la inflación y
los salarios. También el consumo y el equilibrio o desequilibrio fiscal. Hay
obsesión en el Banco Central para que el dólar mayorista esté levemente por
debajo de $29 antes de fin de mes. No importa que el costo sea una mayor
recesión. La inflación se les hace insoportable y los aleja del 32% anual
que se comprometieron con el FMI.
Por el lado de las acciones, en Wall Street los ADR's argentinos
cerraron una depuración esperada. Los ADR's son certificados de acciones
que cotizan en dólares. Los más castigados fueron los bancos. Los
inversores están reduciendo su exposición en papeles de las entidades porque el
último aumento de encajes que dispuso Luis Caputo, titular del Banco Central, los
ha dejado en una situación de menor renta y con un enfrentamiento no declarado
entre ambas partes. Además, la investigación de los cuadernos comprometió
empresarios que podrían ser demandante de créditos de los bancos para la obra
pública por el sistema PPP.
Los papeles más castigados en Wall Street fueron Banco Supervielle
(-5,96%), Galicia (-3,28%), Loma Negra (-3,20%) y Banco Macro (-2,26%). YPF fue
lo más notable al subir 4,70%. Despegar recuperó una parte de su pérdida al
subir 2,23%. Cresud aumentó 2,10%.En el balance general hubo un equilibrio
entre alzas y bajas que luce premonitorio de lo que pueda suceder en la primera
rueda hábil del mercado de esta semana.
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