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| Advierten que crecer en 2019 será clave para cumplir metas fiscales |
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27/08 - 09:02 Ambito Financiero |
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Para cumplir con la meta fiscal acordada con el
Fondo Monetario Internacional para 2019, es necesario que la economía
crezca. Así lo estableció la consultora Ecolatina, al señalar que "hay
dudas sobre la posibilidad de bajar significativamente el rojo primario el año
que viene en un contexto de elecciones presidenciales". "Incluso
apelando a la salvaguarda social, el Ejecutivo tiene que reducir el rojo
primario a 1,5% del PBI", explicó. No obstante, alertó que "la salida
de la recesión no está garantizada: la política fiscal y la monetaria serán
contractivas, nuestro principal socio comercial (Brasil) no logra estabilizarse
y las turbulencias financieras internacionales arrecian".
El cumplimiento del déficit primario del 2,7% del PBI para este año parece
encaminado, pero para el año que viene, "a priori, el esfuerzo fiscal deberá
ser muy importante, por lo que no sorprende que la administración de Macri haya
tenido que cambiar de opinión respecto a que todo el ajuste recaería sobre los
gastos", indicó Ecolatina. Pero agregó que, "recientemente,
implementó varias medidas para apuntalar o no resignar ingresos fiscales
(posponer cronograma de reducción retenciones a los derivados de la soja y la
derogación del Fondo Federal Solidario)".
En este marco, la consulta estimó que "en un escenario optimista donde la
actividad trepa 1,5% y la inflación se desacelera promediando una tasa del 29%,
el esfuerzo fiscal necesario para bajar el déficit primario a 1,5% del PBI no
es imposible". "Los ingresos del sector público Nacional estarían
creciendo al 30% anual por lo que el gasto primario no podría trepar más que
23%, lo que equivale a un ajuste real del 4%", consideró. Además, remarcó
que "el recorte parece acotado, pero por movilidad automática 60% del
gasto primario trepará casi 31% anual, lo que implica que los restantes erogaciones
sólo podrán subir 12% anual (caída del 13% en términos reales)".
No obstante, sostuvo que "en un escenario pesimista donde la recesión
persiste (el PBI cae 1%) y la inflación no cede (promedia 36%), el esfuerzo
fiscal necesario para cumplir con la meta fiscal es casi imposible".
Recorte complejo
"Los ingresos del sector público Nacional crecerían 31% anual (caída del
4% en términos reales) por lo que el gasto primario no podría trepar más que
24% anual, lo que equivale a un ajuste real del 9%", señaló. "Dicho
recorte luce complejo de aplicar, ya que por movilidad automática 60% del gasto
primario trepará cerca de 34% anual, lo que implica que los restantes
erogaciones solo podrán subir 9% anual, lo que implica una caída en términos
reales del 20% anual", alertó.
La semana pasada, el INDEC dio a conocer que la actividad económica cayó 6,7%
en junio, anotando el mayor descenso desde julio del 2009. Esto comienza a
encender las alarmas con respecto a en qué momento volverá a crecer la
economía, dado que hay un panorama un tanto sombrío. Una inflación que no baja
del 30%, con tasas de interés en 45% y la dificultad que tiene el Banco Central
para controlar el tipo de cambio son algunos de los problemas vigentes. En
julio, el tipo de cambio se mantuvo relativamente estable, luego de la crisis
cambiaria que fue desde fines de abril a junio. Pero en agosto volvió esta
problemática, que termina impactando sobre el nivel de precios debido al
fenómeno que se conoce como el pass-through. Pero al mismo tiempo, el oficialismo
no puede dejar que el tipo de cambio vuelva a apreciarse debido al pacto
firmado con el FMI para acceder a un crédito por hasta u$s 50.000 millones.
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