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| Se renegocia ya con FMI adelantar desembolsos (mercado pide más) |
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30/08 - 08:40 Ambitom Financiero |
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Por Rubén Rabanal - El Gobierno no entiende aún por qué el mercado le
exige tanto. El camino de remontar la corrección de un déficit fiscal
descomunal y poner en línea las distorsionadas tarifas de servicios públicos
que dejó como herencia la era Kirchner no fue compatible con el gradualismo que
Cambiemos proclamó como una virtud desde el primer día de gobierno. Y concluyó
con un acto que, aunque reivindicado como positivo por el macrismo, no deja de
ser una derrota como lo es siempre que un país debe recurrir al FMI.
¿Era posible no hacerlo tomando en cuenta los números de una economía minada
por el deficit descontrolado, una rigidez presupuestaria intolerable y la
exigencia en materia de asistencia social que implicaban los altísimos niveles
de pobreza? Quizás no, pero cada vez más resuenan las opiniones que al FMI
habría que haber ido en los primeros días del mandato de Mauricio Macri a pedir
fondos baratos que financiaran la reforma estructural de la economía que el
Gobierno de Cambiemos lleva adelante.
El camino que siguió comenzó a minar la confianza, un bien que los gobiernos
jamás pueden pagar con dinero sino que logran con acciones. ¿Por qué el mercado
entonces le pide tanto a Cambiemos? Porque ahora no está seguro de qué forma va
a cumplir con los compromisos que el propio Gobierno se fijó y le pide mas
precisiones. A esas exigencias empezó a sumar otras que no pasan por los
números: los operadores hablan también en las mesas de problemas políticos, un
área que no manejan demasiado pero que intuyen está también en el origen de los
problemas.
Para ser más claros: ahora los términos son otros. El acuerdo al que se llegó
con el FMI deberá ser reanalizado por el directorio del organismo para conceder
esa suerte de supergarantía ante los vencimientos, en caso de que sea necesaria
el año próximo. Está claro que eso va a suceder y que no existen problemas,
pero aunque Macri haya acordado ya con Christine Lagarde el adelanto de los
desembolsos del plan original a 2019 para que no queden dudas sobre la
capa-cidad de pago de Argentina sobre su deuda, la directora gerente del
organismo no puede decidir por sí misma sin la palabra del board.
Macri habló ayer temprano antes de que abrieran los mercados. Fue un mensaje
demasiado escueto y sin precisiones técnicas para explicar los cambios. Quizás
no debió ser él quien diera las nuevas. La respuesta del mercado fue que el
esfuerzo no alcanzaba y llegó a través de un latigazo: el dólar llegó a subir
7,5%. Los operadores no encontraron las precisiones que esperaban en esa señal
de confianza que quiso dar el Gobierno. A la tarde Lagarde acompañó con un
comunicado del Fondo donde confirmó las palabras de Macri y que se negocia ese
apoyo. Dujovne, desde el Ministerio de Economía, intentó dar esas puntadas que
el mercado aún pide, pero al hacerlo confirmó un dato que se intuía: habrá un
esfuerzo fiscal extra para acompañar el adelantamiento de los desembolsos que
deberían haber llegado en 2019 y 2020, en caso de que sea necesario. Nadie
asegura que esos fondos se utilicen, solo que en caso de una crisis más severa
estarán allí disponibles. Ese ajuste extra implicará llevar el déficit a casi
la mitad de lo que se había comprometido.
¿Alcanza? Quizás la confirmación oficial del board del FMI sea el guiño que
esperan los mercados. Debería llegar rápido, según prometió Lagarde, y no hay
por qué dudar ya que hizo lo mismo cuando se negoció el acuerdo original.
El problema es que la crisis cambiaria que viene azotando al país terminó
paralizando cualquier programa de gobierno que no esté destinado a controlar el
dólar. Está claro que esa es la prioridad y por eso la urgencia en calmarla
cuanto antes.
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