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| Dicen que el dólar alto favorece la inversión |
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17/11 - 09:35 El Cronista Comercial |
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PIDEN FORTALECER A LOS BANCOS PARA ATRAER CAPITALES
Un tipo de cambio real más elevado que el de los ’90, pero con baja inflación, permitirá calcular con menos margen de error las decisiones de inversión. Sin embargo, contar con vecinos como Brasil y Chile no resulta favorable para las intenciones de la Argentina de transformase en el principal imán de las inversiones extranjeras en la región, sobre todo cuando se cuenta con un sistema financiero debilitado y con una gran incertidumbre en cuanto a la reestructuración de la deuda pública.
Según un informe del Ieral, el instituto de estudios económicos de la Fundación Mediterránea, una política fiscal anticíclica es clave para dar certidumbre, “porque un Estado que ahorra en épocas de bonanza es un Estado que podrá evitar la ruptura de contratos o el cambio violento de reglas de juego en los momentos desfavorables del ciclo económico. Así, un tipo de cambio alto y baja inflación determinará cálculos más exactos a la hora de invertir”. Pero, dice el informe, el encarecimiento de los bienes de capital y los problemas de financiamiento llevan a la conclusión de que es necesario reforzar los incentivos a la inversión con la política fiscal.
Para esto, el Ieral da su receta. “El instrumento más apropiado es el de desdoblar la alícuota del impuesto a las ganancias. La alícuota será plena para las ganancias distribuidas y será una fracción de ella para las ganancias reinvertidas”, dice un pasaje del trabajo.
Hoy la Argentina tiene dos competidores regionales que no pondrán piedras en el camino. De un lado, Chile, con instituciones económicas afianzadas, y del otro Brasil, que logró bajar el riesgo-país a menos de 600 puntos básicos, dice el autor, Jorge Vasconcelos.
Pero la recomposición del sistema financiero es sin dudas la otra pata para crecer en el tiempo. Hoy, con un crédito casi nulo, la mayoría de las empresas se están financiando con su propia caja. Un ejemplo es que el stock de créditos que sumaban $ 52.000 millones en diciembre de 2001, ahora están por debajo de los $ 34.000 millones.
Según un informe del Centro de Estudios de la Situación y Perspectivas de la Argentina (Cespa), que depende de la Universidad de Buenos Aires, el financiamiento bancario se redujo un 35% desde 2001. “La primera causa de esta tendencia se originó en que empresas y particulares fueron pagando, por distintos medios, sus compromisos”, dijo el Cespa. “El sistema financiero local, en lugar de prestar, estuvo absorbiendo fondos del resto de las actividades, lo que muestra que su funcionamiento actual es inverso al asumido como normal en todo el planeta”. |
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