La importante colocación del Ministerio de Hacienda de las nuevas Letras del TesoroCapitalizables en pesos (Lecap), que vienen a reemplazar a las “desarmadas” Lebac, comenzó a evidenciarse en las carteras que confeccionan los fondos de inversión delos bancos, debido a que compraron varios de estos papeles para reorganizarse.

De hecho, el jueves algunas entidades ya comenzaron a avisarles a sus clientes quedebieron “readecuar” sus portafolios con estos títulos en sintonía a lasmodificaciones oficiales, sustentadas en el proceso de eliminación de la "bola denieve" de las Letras del Banco Central.

Estos títulos emitidos a un plazo de entre 132 a 374 días rinden una tasa de interéspromedio al 50% anual, un nivel de rentabilidad de 5 puntos porcentuales porencima a lo que pagaron las Lebac en la licitación del martes (45%).

Un hecho que no fue ingenuo, ya que la intención de la entidad monetaria fue darleun mayor atractivo a estos nuevos papeles, para que los inversores cambien demenú.

El resultado para el Gobierno fue contundente: el miércoles colocó en tres plazosdistintos (132, 160 y 374 días) de Lecap un total de $107.000 millones, prácticamenteel mismo nivel de pesos que quedó suelto el día anterior de la subasta de Lebac, monto que el Banco Central decidió no renovarles a entidades no bancarias.

Estas Letras del Tesoro en pesos fueron ofrecidas a fondos comunes, inversoresminoristas y extranjeros para evitar que el gran caudal de billetes nacionales en supoder (provenientes de la no renovación de Letras del BCRA) no fueran destinadas ala compra de dólares, hecho que podía generar una mayor demanda en el mercadocambiario y, por ende, un nuevo ascenso en su precio, que ya de por sí está recalentado.

De esta manera, los fondos comunes de inversión de los bancos tuvieron ampliapresencia en la compra de estos títulos, y el jueves se lo comunicaron a sus clientes.

“Debido a la decisión del BCRA de reducir la emisión de Lebacs, queremosinformarte que nuestro equipo de especialistas de Fima Ahorro Pesos y Fima AhorroPlus readecuó las carteras de inversión, incorporando nuevos activos de corto plazocomo nuevas Letras de tesorería en pesos, cauciones y cuentas remuneradas entreotros”, informaron desde el fondo FIMA del Banco Galicia.

El justificativo de esta decisión fue que, de esta forma, la cartera de ahorro en pesos“mantendrá un nivel de riesgo inferior, menor volatilidad y horizonte de inversiónmás corto que Fima Ahorro Plus, pero ambos priorizarán la liquidez y estabilidad derendimientos, siendo ambos interesantes alternativas de inversión”.

En resumen, desde esta entidad aclararon que los rendimientos anualizados de cadauno de estos fondos en el mes de septiembre oscilarán entre 57,5% y 63,4% anual.-