En las próximas horas, Economía anunciará los detalles de un encaje o una inmovilización de 20% de dólares que ingresarán en el país. Paradójicamente, coincide el anuncio con un freno en la llegada de divisas. El temor al contagio por cuanto sucede en Brasil, la falta de acuerdo con el FMI y los bajos rendimientos de los papeles argentinos hacen que no se prevea ingreso masivo de dólares. Pero, aunque no sirva a ese fin, la medida puede ocasionar daño indirecto. Con las trabas que se imponen, las operaciones que se hacían aquí se hacen en EE.UU. Con la intención de mostrarse combatiendo "especulación financiera", Lavagna logra exportar negocios. Lamentable.

• Un poco más de calma se vivió ayer en las mesas de dinero con la recuperación de los mercados. Y este clima permitió que operadores brinden valiosa información sobre cuánto sucede en la plaza local. El gran interrogante hoy pasa por el control de capitales adicionales que lanzará Roberto Lavagna. «En las próximas horas pondrán en marcha el encaje de 20% a los dólares que ingresen los extranjeros al país», aseveró un mesadinerista con llegada al equipo económico. Según cómo sea instrumentada esta medida, puede ocasionar caídas en los precios de los bonos, al tiempo de quitar operaciones en la plaza local que directamente se harán en el extranjero.

• Otro tema que se sigue de cerca es la relación con el FMI. Es que podría generar alzas adicionales en los títulos si el acuerdo se logra antes de las elecciones. Hoy eso no está descontado en los precios. El 20 de junio se trata el caso argentino en el directorio y habrá una «ventana» de cinco semanas para lograr un acuerdo antes del receso por vacaciones en el organismo. En Economía, son muy optimistas que aprovecharán esa « ventana».

• Otro dato a tener en cuenta desde ahora y hasta setiembre es cuanto sucede con la Superintendencia de Bancos del BCRA. Es que vence, cumplido mandato de 3 años, el duhaldista Jorge Levy. Como director del Central tiene mandato hasta 2007 pero el interrogante pasa por saber quién será, de los actuales integrantes del directorio, su reemplazante. No hay que saber mucho de política para darse cuenta de que Néstor Kirchner designaría en ese cargo tan estratégico a algunos de los directores afines recientemente elegidos. ¿Será Arnaldo Bocco?

• Las medidas que viene lanzando el Banco Central en diferentes áreas están siendo bien recibidas. Y la próxima también lo sería: se trata de la posibilidad de que la entidad que preside Martín Redrado compre dólares a futuro a través del ROFEX, el tradicional mercado de Rosario. Una estrategia similar y con resultado positivo adoptó el banco central brasileño. Le permite intervenir en el mercado cambiario, manejar expectativas sin tener que expandir la base monetaria. Se da por seguro en este sentido que el BCRA cumplirá el programa monetario -con topes a la emisión- nuevamente en junio.