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| El prudente minuto a minuto que impone Sandleris |
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| Texto informativo:
03/10 - 08:39 Ambito Financiero |
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Por Carlos Burgueño - Los tiempos que maneja el
Banco Central son todos de muy corto plazo. Para la conducción de Guido
Sandleris las batallas que se darán con el mercado serán diarias, y
monitoreando la evolución de la cotización del dólar y la absorción de pesos
casi minuto. E insisten en que si el resultado es positivo, será por el trabajo
de hormiga diario y casi artesanal de convencer a los mercados de que el plan
que comenzó a aplicarse desde el lunes es la única alternativa posible para
salir de la crisis en el largo plazo. Siempre se habla, tal como adelantó este
diario, de un primer síntoma de mejora para diciembre con una reducción de la
inflación a niveles cercanos al 3% (imposible menos) y de la necesidad de
esperar un rebote de la economía recién para algún momento entre marzo y junio
del año próximo. Nunca antes. Mientras tanto, en todo momento, la norma que se
trata de desplegar hacia abajo es la prudencia y evitar todo atisbo de
triunfalismo. Aunque ya vayan dos jornadas de relativos buenos resultados, al
menos en el control del dólar.
La proyección del BCRA hacia adelante para el corto plazo habla de un período
inmediato de más oferta de dólares, por motivos económicos y estacionales.
Según los datos que le llegan a la entidad desde los "informantes"
del sector privado, es que hay muchos operadores importantes en el mercado
financiero y cambiario que están recibiendo órdenes de parte de sus clientes
para vender dólares al mejor precio posible, para atender gastos coyunturales
de comienzo de mes. Especialmente impositivos. Se trata de operadores que
estuvieron cubriendo posiciones internas comprando dólares desde mediados del
mes pasado (al ritmo del último e importante proceso devaluatorio); y que ahora
deben comenzar a liquidar al menos parte de esas adquisiciones para continuar
operando. En muchos casos, y en ejemplos de grandes compañías, comienza a
percibirse (al menos es la interpretación oficial) que empieza cierta
credibilidad en que desde el sector público habrá efectividad en el secado de
pesos de la plaza interna. Así la única manera de poder llegar a cubrir necesidades
de financiamiento (con las tasas actuales en niveles extravagantemente altos)
es liquidar parte de esas divisas. El razonamiento de estos operadores
necesitados de fondos es que, en todo caso, el negocio ya fue hecho. A estas
"manos grandes" se sumarían, según la interpretación oficial,
pequeños y medianos particulares y pymes que también deberían echar mano de
dólares recientemente adquiridos (a precios más bajos que los actuales) para
poder cubrir necesidades en moneda corriente, especialmente salarios, aportes a
la seguridad social y vencimientos impositivos. Algunos de los banqueros
consultados mencionaron incluso que parte de los dólares a vender son para
atender la nueva creación impositiva del Gobierno de Mauricio Macri: las
recientes retenciones a las exportaciones aplicadas desde el mes pasado, y que
sólo en septiembre (con menos de 10 días de vigencia plena) aportaron más de
2.100 millones de pesos.
Saben en el BCRA que este primer momento de aumento de la oferta de dólares, y
consecuente baja del valor de la divisa, es temporal. Y que en algunos días (no
esta semana y probablemente tampoco la próxima), comenzaría un período a la
inversa de incremento de la demanda. Se menciona como fecha problemática,
especialmente por las consecuencias psicológicas que siempre tienen su efecto
en el inconsciente colectivo interno, el miércoles 17 de octubre, día en que el
INDEC dará a conocer el inevitablemente dramático número de la inflación de
septiembre. La primer interpretación es que serían tiempos de crecimiento del
precio importantes pero dentro de la "zona de no intervención". Pero
están preparados los operadores del BCRA para que ya este mes haya una primera
batalla directa sobre el límite de los 44 pesos. Hay tranquilidad. Se menciona
que esa cotización límite es menor a la del segundo semestre de 2002, con todas
las consecuencias de la crisis a cuesta; con lo que una cotización responsable
y competitiva debería ubicarse por debajo de la frontera superior de la zona.
Recuerdan sin embargo los hombres con más experiencia de la entidad (ganada
dentro y fuera de la función pública) que hasta llegar a descansar por años en
los tres pesos hubo jornadas de alta zozobra y presiones por llevar a la moneda
local por encima de los 5 pesos. Serán los días, aseguran en el BCRA, en los
que se probará, en serio, la fortaleza del plan aplicado por el Gobierno desde
el lunes. La última oportunidad de Mauricio Macri para lograr algo de confianza
que le permita soñar con algún resultado político en 2019.
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