El stock de préstamos en pesos al sector privado cayó el 1,25% en octubre (creció el 28,9% anual) siendo la primera vez durante los últimos 12 meses en los cuales se refleja un retroceso en términos absolutos. "El alza generalizada de la tasa de interés activa promovió cancelaciones de capital y restringió las ofertas de nuevos créditos de los bancos, además de poner en pausa los requerimientos de la demanda, quedando la misma a la espera de un panorama financiero más claro", aseguró Guillermo Barbero, socio de First capital Group.

La línea de préstamos personales presentó una leve mejoría del 0,33% mensual (creció el 29,1% interanual). "Si bien esta línea mantiene el crecimiento en valores absolutos, lo hace a un ritmo muy atenuado desde mayo último cuando se profundizaron las dificultades financieras macroeconómicas. Esta evolución está fundada más que en nuevas financiaciones, en la dificultad que afrontan algunas familias en cancelar el total de los vencimientos del mes y los obliga a recurrir a nuevos préstamos o a refinanciar parte de los vencimientos", explicó Barbero.

La operatoria a través de tarjetas de crédito aumentó el 3,31% mensual ( 37,6% interanual). "Es importante destacar que el financiamiento vía plástico se presenta como una alternativa a los préstamos personales, el endurecimiento de las condiciones de otorgamiento que remarcáramos más arriba, obliga a algunos consumidores a recurrir a las compras financiadas con tarjeta. No obstante, este comportamiento no se puede prolongar durante muchos meses, pues llega un momento en el cual se agota el "límite de crédito" y en consecuencia se debe abonar el total de los consumos del mes más los intereses, gastos e impuestos", continuó Barbero.

En cuanto a los créditos hipotecarios, incluidos los ajustables por inflación/UVA, octubre marcó un leve crecimiento mensual del 0,87%, siendo la línea con mayor crecimiento interanual, 98,8%. También hay que destacar que mes a mes, el incremento mensual viene disminuyendo, exteriorizando una parálisis del sector inmobiliario producto de la suba del dólar. "Durante los últimos días de octubre, un retroceso del dólar puede llegar a impulsar operaciones que se encontraban "en carpeta" a la espera de su liquidación. Como el trámite de otorgamiento de un préstamo hipotecario exige varios días para su implementación, recién a fines de noviembre podremos vislumbrar si se materializa una reactivación del sector", explico el ejecutivo.

En el segmento de los prendarios hubo una caída mensual del 0,97%. "Aquí también se observa un claro freno de la actividad desde mayo originado más que nada en el mercado de venta de automotores al público, el principal impulsor de esta línea: los valores de los rodados en pesos vía devaluación más el aumento de tasa de interés, la volatilidad financiera con su influencia sobre los plazos y las restricciones crediticias conformaron una "tormenta perfecta" que hace naufragar las posibilidades de expansión del sector", continuó Barbero.

Mientras que los préstamos comerciales cayeron el 7,88% mensual. Se evidencia aquí los resultados del "apretón" financiero al punto que el crecimiento no solo está por debajo de los valores de la tasa de interés activa, tampoco mantiene los valores en términos reales comparado con la tasa de ajuste de precios mayoristas que publica INDEC. Por esta vía se está forzando a industrias y comercios a disminuir los stocks de productos para obtener liquidez con la cual cancelar los préstamos. De esta manera aumenta la oferta de los bienes en el mercado, como una medida que contribuya a desacelerar la inflación.

El nuevo esquema de política monetaria generará que este segmento siga golpeado durante unos meses más, pero se espera que comience a mejorar a medida que se acerquen las elecciones presidenciales, con una recuperación en el nivel de actividad, que podría comenzar a repuntar hacia mediados/fines del segundo trimestre o recién a partir del tercero.