ALGUNOS PRÉSTAMOS DEL EXTERIOR TAMBIÉN PODRÍAN QUEDAR EXCLUIDOS DE LA INMOVILIZACIÓN

La reglamentación del decreto, que haría Economía la semana próxima, podría habilitar la aplicación de los dólares inmovilizados a la compra de acciones.

• Los operadores dicen que, de prosperar la iniciativa, los precios alcanzarían un nuevo piso

• Desde Economía resaltaron que las aperturas de capital no están alcanzadas por el encaje

La reglamentación del decreto 616, que establece un encaje de 30% sobre los fondos especulativos que ingresen del exterior, y que en Economía prevén estará lista para mediados de la semana próxima, contemplaría la posibilidad de que el porcentaje inmovilizado se utilice para la compra de acciones en la Bolsa.

Fuentes de Hacienda y del mercado bursátil admitieron que esta medida se encuentra en estudio. Y también admitieron que otra novedad que podría introducir la reglamentación del decreto es la exclusión de los préstamos destinados a financiar la actividad productiva dentro de lo que se considera como fondos especulativos.

Es decir: sobre los préstamos del exterior aplicados a la compra de insumos o capital de trabajo podría no aplicarse el encaje, para evitar el encarecimiento de los créditos.

Ayer, en la Bolsa, y en voz baja, los operadores mostraban cierta satisfacción adelantada por la posibilidad de que con el encaje puedan comprarse acciones. El razonamiento que hacen es el siguiente: como los inversores del exterior van a seguir comprando activos locales afuera, ya que, con encaje o sin encaje, no tienen ninguna necesidad de traer sus fondos para comprar bonos o acciones, todo lo que entre por las compras que hagan quienes ingresen al país fondos con otro destino, queden 30% inmovilizados y aprovechen la oportunidad de aplicar ese dinero a papeles privados, será crecimiento de volumen neto. De prosperar la iniciativa, el encaje no sólo no los perjudicaría, sino que saldrían beneficiados.

"No se trata de dólares que se venden para comprar acciones, sino que con los dólares se podrá comprar acciones. No se ejerce ninguna presión sobre el tipo de cambio. El efecto que va a tener la medida es que va a subir el precio de las cotizaciones, y que el nuevo piso va a tener una previsibilidad de un año", señaló un operador.

Desde Economía precisaron ayer que la oferta pública inicial de acciones y títulos no está alcanzada por el encaje del 30 por ciento que establece barreras al ingreso de capitales golondrina.

Decretos

"El decreto contempla claramente que toda oferta pública inicial de acciones y títulos no está alcanzada por el encaje", señaló Armando Torres, vocero del ministro de Economía, Roberto Lavagna.

De esta manera, Torres dejó en claro los alcances del decreto respecto al ingreso de fondos que van directamente a las cajas de las empresas con el objetivo de realizar inversiones.

"Esto significa que no hay encaje cuando ingresa un flujo de fondos que va a la caja de las empresas para inversión directa", subrayó Torres.

De todas maneras, el vocero de Lavagna recordó que el encaje del 30 por ciento corresponde a las operaciones transaccionales que se llevan adelante en el mercado de valores. Al respecto, añadió que "habrá encaje cuando se trate de operaciones de compra de estos instrumentos financieros en el mercado".

La Bolsa, por su parte, emitió un comunicado en el cual destacó que "el presidente de la Nación no asumió ningún compromiso en el sentido de modificar la reglamentación vigente sobre el ingreso de capitales externos".

Directivos de la Bolsa se reunieron el miércoles con Kirchner, y coincidieron en la necesidad de desarrollar un empresariado nacional que aproveche las ventajas de la apertura del capital de sus empresas.

"Nosotros no albergamos capitales golondrinas, los capitales que vienen a la bolsa son capitales que se transforman de financieros en productivos y lo que el país necesita, fundamentalmente en este momento, es una inversión productiva, constante", remarco Adelmo Gabbi, presidente de la Bolsa.

En Economía se mostraron un poco sorprendidos por las declaraciones de Gabbi ya que, según ellos, el Ministerio nunca se habría opuesto a considerar especialmente la situación bursátil ante un esquema de encajes. Y subrayaron la buena relación que hay entre la Bolsa y el presidente.