EN EL PRIMER TRIMESTRE LA ENTRADA SUMÓ U$S 1.007 MILLONES

Según datos del Indec, en un año se duplicó el envío de utilidades y dividendos de empresas al exterior. Además, ya hay déficit en la cuenta corriente y bajó la deuda externa.

• La inversión extranjera directa totalizó u$s 588 millones entre enero y marzo

El ingreso de capitales privados del exterior alcanzó en el primer trimestre del año los u$s 1.007 millones y marcó un récord desde la salida de la Convertibilidad. Más aún, se trata de la mayor cifra en casi cuatro años –desde el segundo trimestre del 2001– según los datos de la Balanza de Pagos que ayer divulgó el Indec.

Como anticipó El Cronista ayer, la entrada de fondos privados registró una fuerte suba entre enero y marzo de este año, hecho que se plasmó en un aumento de la cuenta "sector privado no financiero" que se disparó de u$s 133 millones en el último trimestre del 2004 a u$s 1.007 millones en los primeros tres meses del 2005.

Semejante mejora se apoyó en un ingreso de fondos por inversión extranjera directa (IED) de u$s 588 millones y otras entradas de divisas por ventas de títulos en el exterior, que sumaron u$s 432 millones. En el primer caso se trata del ingreso de capitales con fines de inversión productiva de mediano y largo plazo. En el segundo, básicamente de operaciones de compras de bonos argentinos por parte de inversores extranjeros, que aprovecharon las semanas previas al cierre del canje para posicionarse en activos domésticos, sobre todo bonos en pesos atados al CER. El grueso de este último ítem se nutre en especial de adquisiciones de Boden y de los tres títulos ofertados en el canje de deuda: Descuento, Par y Cuasipar.

La magnitud de los ingresos de fondos privados fue tal que permitió más que compensar los egresos de capitales por los pagos a organismos internacionales (principalmente FMI) e inclusive dejar la cuenta financiera del primer trimestre con un saldo superavitario de u$s 53 millones.

Otro dato a tener en cuenta es el aumento en las utilidades y dividendos girados por las empresas al exterior. Este rubro se duplicó con creces entre el primer trimestre del 2004 e idéntico lapso de este año al pasar de u$s 307 millones a u$s 697 millones. Desde el Ministerio de Economía aseguraron que se trata de una buena noticia, ya que denota que las empresas están incrementando sus ganancias y el nivel de actividad se recupera saludablemente.

Sin embargo, el incremento en las utilidades remitidas al exterior junto con el aumento en las importaciones (y en el costo de los fletes de las importaciones) generó que la cuenta corriente de la Balanza de Pagos registrara un déficit entre enero y marzo de este año, hecho que no ocurría desde el tercer trimestre de 2001. En concreto la cuenta corriente mostró un rojo de u$s 5 millones, una cifra menor, pero que refleja a las claras una tendencia que se viene verificando desde inicios del año pasado.

Lo cierto es que la fuerte entrada de fondos del exterior que se observó en el primer trimestre del año se habría mantenido entre mayo y junio, según datos preliminares. Ello refuerza la postura del Gobierno, que en las últimas semanas decidió incrementar los controles de capitales aduciendo que evitan una excesiva apreciación cambiaria, a la vez que aislan a la economía de fluctuaciones nocivas en los flujos de capitales. Por ello se decidió aumentar a 365 días el plazo mínimo de permanencia para los capitales que llegan del exterior, y se impuso un encaje del 30% para inmovilizar los fondos sin remuneración alguna.

Según los datos que ayer dio a conocer el Indec, "la estimación que se presenta del primer trimestre no incorpora los resultados del canje de deuda". La entidad agregó que "el resultado de la cuenta corriente si se incluyera el canje pasaría a un superávit de u$s 570 millones".

Además, de los datos oficiales se desprende que en el primer trimestre la deuda externa alcanzó a u$s 168.177 millones, con una baja de u$s 2.661 millones respecto al trimestre previo. Asimismo, a fines de marzo las reservas del Banco Central totalizaron u$s 20.338 millones, con un aumento de u$s 851 millones frente a octubre-diciembre del 2004, debido a las compras de la autoridad monetaria y del Tesoro en el mercado cambiario.