DIVERSIFICACIÓN

“Las mejor decisión financiera en 2019 pasará por tener una cartera diversificada. El inversor debería prever un tercio de su dinero en dólares, un tercio de inversiones en pesos y otro tercio en renta fija corta en dólares”, subraya Milagro Medrano, gerente de Relaciones Institucionales y Atención al Cliente de Banco Macro. En el actual escenario, “somos conservadores y buscamos proteger el capital”, dado que 2019 es un año electoral y “habrá movimientos en el tipo de cambio y las tasas, de acuerdo con cómo se vayan manejando las encuestas. En otro contexto las inversiones serían distintas”, aclara. Al mismo tiempo, remarca que el contexto internacional se mantendrá con “alta volatilidad”, debido al “difícil equilibrio político-económico mundial”. Sólo en la medida en que “el panorama se despeje, por eventos tales como un posible acuerdo comercial entre China-EE.UU., una cosecha gruesa relevante en la Argentina y un menor riesgo político, creemos que pueden existir posibilidades para acciones y bonos locales”, asevera la gerente del Macro.

LA REVANCHA DE LOS PLAZOS FIJOS

Uno de las inversiones más golpeadas durante 2018 en términos de rendimientos fueron los plazos fijos tradicionales en pesos, que a 30 días apenas rindieron el año pasado un 36% anual en promedio, frente a una inflación del 47,6%, y un salto del dólar superior al 100%. Sin embargo, desde que el BCRA implementó a principios de octubre pasado el nuevo esquema de política monetaria, basado en el control estricto de agregados monetarios, para el cual dispuso tasas por encima del 70%, hoy cediendo al 57%, los depósitos a plazo recobraron vida, a partir de retornos reales positivos y un dólar calmo. “Para un ahorrista conservador y en un escenario de cierta estabilidad cambiaria de corto plazo, los plazos fijos en pesos resultan atractivos ya que están rindiendo tasas reales positivas”, afirma Diego Radrizzani, subgerente general del Banco Meridian. Es que dependiendo del banco estos depósitos pagan hoy entre un 43% y un 48% anual a un mes (3,8% mensual en promedio, por encima del 2,5% de inflación esperado para enero). Según detalla el ejecutivo del Meridian, “la mayoría de los inversores busca el plazo fijo tradicional de entre 30 y 60 días, y el de renta mensual a 180 días, buscando colocarse a un poco más de plazo en un escenario con expectativa de baja de tasas”. En el segmento de pesos, los bancos sugieren además colocaciones en Fondos Comunes de Inversión (FCI). “Los activos en moneda local estarán entre los más redituables en 2019, ante una política monetaria restrictiva, que podría llevar la tasa de interés real a alcanzar 15% en el año”, estimaron especialistas del ICBC, quienes recomiendan el fondo “Alpha Ahorro” (con renta fija en pesos de corto plazo). En el HSBC, asimismo, proponen los FCI “HF PESOS” y “HF PESOS PLUS”, conformados por Letras del Tesoro, plazos fijos y títulos ajustados por Badlar. Una alternativa de resguardo para del poder adquisitivo para escenarios donde el camino de la inflación, aparentemente controlada, aún parece algo incierto, “es invertir en activos indexados por CER, como puede ser el fondo ´HF PESOS RENTA FIJA HSBC´”.