Por Yohay Elam - La volatilidad en el par EUR/USD se ha calmado, con el par de divisas más popular del mundo cotizando alrededor del nivel de 1.1300 una vez más, manteniéndose dentro de un rango limitado. Los mercados bursátiles se están recuperando después de las caídas observadas en días anteriores. El movimiento al alza parece una corrección natural en lugar de un cambio fundamental.

La curva de rendimientos de los Estados Unidos se ha invertido y, por les hechos pasados, apunta a una recesión. En algún momento del lunes, el rendimiento a 10 años fue inferior a la tasa de los Fondos de la Fed a un día. Incluso si los rendimientos están sesgados por los programas de QE de la Reserva Federal, la preocupación actual por una recesión puede convertirse en una profecía autocumplida.

El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, parece estar dispuesto a luchar contra la curva de rendimientos al sugerir un cambio en la política de reinversión de la Fed: comprar el extremo corto de la curva para presionar el endeudamiento a corto plazo y aumentar el financiamiento a largo plazo.

Mientras tanto, la confianza de los consumidores de GfK de Alemania decepcionó las expectativas del mercado, con una caída a 10.4 puntos. Uno de los factores desencadenantes de la caída en los mercados bursátiles y la precipitación hacia los bonos fue el pobre PMI manufacturero de Alemania. Ahora, parece que no solo el sector manufacturero de Alemania está en problemas, sino también su consumo interno.

Más tarde hoy, destaca la publicación de la confianza del consumidor del Conference Board de EE.UU. Al otro lado del Canal de la Mancha, el Parlamento del Reino Unido votó el lunes para celebrar votaciones indicativas y no vinculantes el miércoles, indicando el camino a seguir para el Brexit. La incertidumbre sigue siendo alta, ya que solo quedan 17 días para el Brexit. Los desarrollos significativos en este evento podrían afectar tanto al euro como a la libra esterlina.