Por CLARA AGUSTONI y SOLEDAD NAVARRO - Para vencer la apatía que tradicionalmente ha caracterizado a los mercados en verano, dos son las opciones más recomendadas por los expertos. Por un lado, las aún elevadas expectativas de inflación para este año –las proyecciones oficiales estiman un incremento de hasta el 11%, mientras que el mercado eleva esta cifra al 12,5%– son razón suficiente para que los bonos en pesos, ajustables por Cer, sigan siendo una opción muy rentable. Por el otro, los analistas coinciden en que la renta variable, ha cobrado protagonismo, teniendo en cuenta que el Merval acumula una suba del 6,7%, gracias a la buena performance de los papeles de las siderúrgicas. Así lo explicaron los distintos analistas consultados:

Jorge Alberti, de ElAccionista.com: Creo que hoy lo que más se mueve es la Bolsa, ya que es lo más atrasado. Creo que la renta variable es una buena opción, debido a que el mercado local tiene mucho por crecer, ya que no pudo engancharse en las subas generalizadas de los mercados emergentes durante los meses de noviembre y diciembre.

Eduardo Fernández, de Rava Bolsa: Las acciones van a andar bien. Tenemos un Merval que se esta moviendo, pese al poco volumen. Los bonos también acompañan, pero en menor medida, debido a que algunos están cerca de su techo, como el Bogar o el Discount. Hay que prestarle atención al sector siderúrgico, que sin duda va por buen camino, y al sector bancario.

Antonio Cejuela, de Puente Hermanos: Todos los elementos que ajusten por inflación serán la clave por lo menos para los primeros seis meses del año. Para un inversor conservador recomiendo los bonos Bogar 2018, Pre9 y PR12. Para una inversión de riesgo medio agregaría el Descuento en pesos; y para un inversor arriesgado recomiendo incorporar a las opciones anteriores el Boden 2014. En tanto, en lo que hace a monedas, me posicionaría en el euro. Lo veo firme: si bien retrocedió un par de centavos estos días, puede tomar fuerza, y si quiebra niveles de u$s 1.217 puede ir a buscar niveles de u$s 1.227 / u$s 1.229. El oro puede tener un freno en los próximos días, viene muy firme pero los indicadores dan señales de alguna corrección.

Francisco Prack, de Grupo SBS: En general, recomiendo mirar las acciones europeas y las de Japón, que vienen mostrando muy buenos resultados. En lo que respecta al mercado local, me posicionaría en bonos cortos y en pesos indexados, tales como los Boden8 y los Pre 11, teniendo en cuenta que las expectativas de inflación siguen altas.

Mariano Tavelli, de Tavelli Sociedad de Bolsa: A nivel local, tendría en cuenta los papeles de Tenaris y Siderar, debido a que tanto el sector petrolero como el siderúrgico se encuentran muy bien posicionados, gracias a proyectos de inversión en ambos sectores. Por otra parte, considero que los bonos Descuento en pesos son una buena alternativa. En cuanto a monedas, apostaría al euro.

Francisco Marra, de Bull Market: Me parece que durante 2006 va a continuar la explosión de bonos en pesos ajustados por Cer, teniendo en cuenta el contexto internacional favorable y la inflación. Por otra parte, las acciones están dando buenos resultados, sobre todo Siderar, Tenaris y Bansud, que son los que mejor desempeño mostraron en general.

Rafael Ber, de Argentine Research: Recomiendo en general invertir en renta fija y renta variable. Para un inversor promedio, en el corto plazo haría un mix entre uno y otro, 60% renta fija y 40% renta variable. Específicamente, en bonos apostaría al Bogar 2918 o Pro12. Los títulos en pesos, ajustados por Cer y del tramo medio llevan una buena marcha, gracias a las expectativas de inflación y a que el dólar está en baja. Para un inversor no sofisticado el CEVA es un elemento adecuado.