Los precios de los bonos de gobiernos de mercados emergentes seguirán fortaleciéndose, en la medida en que los inversores continúan colocando dinero en esta clase de activos a pesar del nerviosismo por una serie de elecciones.

Los flujos de dinero hacia fondos del mercado de bonos emergentes tuvieron la semana pasada su mejor desempeño desde comienzos de marzo del 2005, luego de que los inversionistas destinaron u$s 388,5 millones a estos fondos, informó la firma Emerging Portfolio Fund Research.

"Si los ingresos otorgan algún indicio de lo que sucederá estos días semana, deberíamos tener una semana muy sólida‘, dijo Vitali Meschoulam, estratega de América Latina del HSBC.

La única preocupación será seguir una pauta histórica de reajuste durante esta época del año, momento en que los inversores reducen su exposición, señaló Meschoulam.

En el 2005, el mercado no tuvo corrección, y probablemente este año tampoco se dará el caso, pero es probable que los inversores mantengan un ojo sobre ello, consideraron analistas.

Esta semana, que será más breve en Estados Unidos por el feriado de ayer en honor a Martin Luther King junior, verá a los bonos emergentes reaccionar positivamente a los resultados electorales en Chile.

"Cualquiera de los candidatos era positivo para el mercado", manifestó Meschoulam, "porque significa una continuidad de políticas".

Se espera que Bachelet, ex ministra de Defensa y de Salud de su país, continúe con las políticas sociales liberales y la línea económica de libre mercado del popular presidente saliente Ricardo Lagos.

El triunfo de Bachelet también significó un impulso al giro a la izquierda que se está produciendo en América Latina, donde el socialista Evo Morales ganó una elección presidencial en Bolivia el mes pasado, y líderes de tendencias izquierdistas encabezan las encuestas en México y ahora también en Perú.

Perú acaparará parte de la atención del mercado esta semana, ya que la firma local de investigaciones Apoyo, una de las más importantes del país, mostró que el comandante retirado del ejército, Ollanta Humala, cuya agenda nacionalista y anticapitalista atemorizó a los inversionistas, tomó la delantera en el sondeo presidencial.

Humala cuenta, según la encuesta Apoyo, con un 28% de respaldo popular, mientras que la candidata más favorable al mercado, Lourdes Flores, cayó al segundo lugar, con un 25% de la intención de voto.

Los contratos

"A pesar de que los bonos ya se liquidaron, la incertidumbre sobre el resultado electoral y sobre los programas económicos de Humala probablemente presionará a los precios de los bonos en los próximos meses", dijo Credit Suisse en una nota de investigación.

Humala quiere revisar los contratos firmados con compañías que extraen minerales y gas natural, para "defender la identidad nacional de Perú", en un plan inspirado en la dictadura militar en el país en los años 1970, que implementó reformas sobre la tenencia de tierras y nacionalizó a empresas extranjeras.

"Perú se ha vuelto más importante porque es la primera elección del año que ha provocado incertidumbre en los mercados", consideró Meschoulam.