Por Yohay Elam - Cuando el estancamiento se considera una buena noticia, significa problemas para la economía y para la moneda. Alemania ha informado que su economía se estancó en los 12 meses que terminaron en junio después de contraerse un 0.1% en el segundo trimestre. Las encuestas a futuro, consideradas "datos blandos", ahora han sido confirmadas por la evidencia de actividad pasada, los "datos duros".

Mirando las encuestas actuales y las cifras parciales del trimestre actual, la economía más grande de la zona euro probablemente se encamina hacia una recesión absoluta, definida como dos trimestres consecutivos de contracción. En general, la zona del euro continuó creciendo en la primavera, pero solo un 0.2%. Esa lectura inicial probablemente se confirmará más adelante.

La canciller Angela Merkel ha dicho que la economía está entrando en una "fase difícil", y agregó que "reaccionaremos dependiendo de la situación". Sus palabras parecen abrir la puerta al estímulo fiscal, una desviación de la política frugal y la lucha por un presupuesto equilibrado. Alemania puede permitirse gastar en infraestructura derruida y otros programas mientras los inversores hacen cola para prestarle dinero. El rendimiento del bono a 10 años ha alcanzado un nuevo mínimo de -0,62%, lo que significa que los inversores están pagando al gobierno más de seis euros por cada 1.000 por el privilegio de prestar dinero a Berlín.

El malestar económico de Alemania puede atribuirse a la desaceleración mundial y la caída de la demanda de China. La segunda economía más grande del mundo ha reportado un crecimiento decepcionante de la producción industrial de 4.8% anual en julio, el más bajo en más de una década. La desaceleración china se debe en parte a la guerra comercial con Estados Unidos, que finalmente ha mostrado buenas noticias.

La Casa Blanca anunció un retraso de algunos nuevos aranceles a las importaciones chinas del 1 de septiembre al 15 de diciembre, para aliviar el daño sobre los compradores estadounidenses antes de Navidad, en un cambio de sentido de la dramática imposición de aranceles de hace menos de dos semanas. El presidente Donald Trump había dicho anteriormente que su política de gravámenes solo perjudica a China. Su giro ha impulsado las acciones y enviado al dólar al alza, ya que las posibilidades de un recorte de tasas de la Fed han disminuido.

Regresando al viejo continente, el Senado italiano celebrará un voto de no confianza el 20 de agosto con perspectivas de nuevas elecciones. Sin embargo, los políticos que se oponen a los intentos del candidato principal Matteo Salvini de forzar una votación anticipada están luchando para evitar el colapso del gobierno.

La política italiana probablemente quedará en segundo plano mientras se especula sobre la recesión de la zona euro y las tensiones comerciales.