Mucho interés por Cedear

Los reacomodamientos que decidieron hacer en sus carteras algunos inversores institucionales produjeron que ayer se negociara en la Bolsa más dinero con papeles extranjeros (Cedears) que con acciones locales.

La paradoja, que se repite esporádicamente, se registró en el ámbito de una activa rueda que finalizó con una suba del 1,3% en el índice Merval, mejora otra vez impulsada por el alza del 2,79% que mostró Tenaris.

El papel de la mayor productora mundial de tubos sin costura (insumo básico de la industria petrolera) es el de mayor incidencia en el indicador (23,9%) y se ve beneficiado por el alza que volvió a registrar en los últimos días el precio del crudo.

Los Cedears son certificados representativos de depósito de acciones de sociedades extranjeras u otros valores que no tienen autorización de oferta pública en el país. A ellos suelen recurrir las AFJP para diversificar sus carteras (tienen más de $ 5360 millones en ese tipo de instrumentos) tomando riesgos de otros mercados. Cuando realizan alguna modificación, por el valor que tienen estos papeles, suelen hacer subir el volumen, que ayer llegó hasta $ 121,4 millones, cuando en acciones locales sólo se transaron 89,9 millones (un número igualmente bueno).

También suelen registrarse bruscas variaciones en los precios, ya que se trata de instrumentos poco líquidos (de negociación espaciada), como se volvió a verificar ayer cuando la rotación de carteras le costó a AVP (Avon Products) -con sólo dos operaciones- una caída del 25%, mientras que LYG (Lloyds Bank TSB), con seis operaciones, ganó un 25 por ciento.

Concentración en Tenaris

Entre las acciones locales la operatoria se concentró en las siderúrgicas y, especialmente, en Tenaris, que concentró el 38% de los negocios "por la expectativa que reina en torno de los resultados de su balance", dijo un operador. La compañía tiene previsto presentarlos el miércoles próximo.

Entre los bonos públicos también predominaron las alzas en una jornada de resultados irregulares y en la que los operadores habían centrado su atención en la difusión de las actas de la reunión que el 31 de enero había tenido la Reserva Federal de Estados Unidos. "Esta plaza arrancó en alza, pero aflojó después de conocerse el acta de la última reunión de la Fed, pues en ella se dejó entrever cierta preocupación sobre la inflación", indicó Andrea Cano, de Compañía Inversora Bursátil. "Por eso se desataron tomas de ganancias en todos los emergentes", añadió.

Ayer se confirmó que la empresa de marroquinería Magalcuer abrirá su capital a los inversores a fines de abril cuando coloque entre un 20% y un 30% de su capital, detalló su presidente, Norberto Castellan. La firma, que facturó US$ 19 millones en 2005, abastece de cinturones y carteras de cuero a marcas como Guess y Calvin Klein.

Javier Blanco