La mayor intervención cambiaria del Banco Central de la República Argentina (BCRA) no pone en peligro las metas del Programa Monetario, consideró un informe del BBVA Banco Francés.

En su habitual informe semanal, el estudio del Banco Francés señala que en las últimas dos semanas de febrero las compras de divisas del Banco Central aumentaron un 66 por ciento respecto de las semanas previas, monetizando casi 1.800 millones de pesos.

Sin embargo, la Base Monetaria se contrajo casi 1.600 millones de pesos en lo que va de febrero debido a que tanto el sector público como el financiero actuaron contractivamente, consignó el informe del Banco Francés.

El agregado M2 sobre el cual el BCRA fija su meta en el Programa Monetario, por tanto, tuvo un crecimiento muy moderado en lo que va del año debido a la caída del multiplicador en enero (por mayores tenencias de circulante por parte del público) y a la menor expansión de Base en febrero.

"Es probable, entonces, que para el promedio de marzo se acerque a la banda inferior del programa", estimó el informe del Banco Francés.

Para lo que resta del trimestre, el informe considera que el M2 podría expandirse más de 5.500 millones de pesos en promedio y aún mantenerse bajo la banda superior fijada por la autoridad monetaria.

En este caso, la base puede aumentar alrededor de 3.000 millones de pesos lo cual es compatible con una intervención cambiaria de 52 millones de dólares diarios, similar a la actual, sin necesidad adicional de absorción neta más allá de la cuota de cancelación de redescuentos del matching, según el Banco Francés.