Los analistas del mercado estimaron que la inflación minorista de 2020 será del 42,2%, 0,8 puntos porcentuales inferior respecto del relevamiento previo, según se desprende del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de diciembre, que difunde el Banco Central.

Según el informe, en diciembre el IPC se habría ubicado en 4,1% mensual (-0,3 p.p. respecto de la encuesta anterior), implicando una tasa de variación inferior a la registrada durante el mes de noviembre (4,3%).

Para enero de 2020 los participantes del REM esperan una tasa de inflación de 3,8% mensual (igual que en el REM de noviembre), previendo una tendencia descendente a lo largo del año, hasta alcanzar 2,8% mensual en junio de 2020.

Para 2021, la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 30,1% i.a. ( 0,1 p.p.) para el nivel general y en 31,5% para el núcleo (-0,5 p.p.). Para 2022, las primeras previsiones de inflación de los analistas del REM se ubicaron en 25,5% i.a. para el nivel general de precios y en 27,0% i.a. para el componente núcleo.

PBI

Los analistas del REM prevén una variación del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2020 de -1,6% (una caída 0,1 p.p. menor que la pronosticada en noviembre).

A su vez, prevén que en 2021 la actividad económica se expandiría 1,3% (0,2 p.p. menos de crecimiento que la encuesta previa), en tanto que la primera estimación de expansión para 2022 se ubicó en 2,0%. Asimismo, estimaron una contracción del PIB durante el cuarto trimestre de 2019 (-1,0% sin estacionalidad —s.e.—; 1,0 p.p. respecto del REM anterior).

Para el primer trimestre del año 2020, los participantes proyectan una caída del nivel de actividad de 0,7% s.e. (profundizándose ligeramente la previsión de contracción de 0,6% s.e. que sugerían en la encuesta previa). Para el segundo trimestre de 2020, la primera previsión de los participantes sobre la variación del PIB arrojó merma de 0,1% s.e.

TASAS

Los participantes del REM disminuyeron sus proyecciones sobre la tasa de interés de referencia para la política monetaria. Para enero prevén una tasa promedio de LELIQ en pesos de 52,75% y un sendero descendente hasta alcanzar 37,0% en diciembre de 2020 (300 puntos básicos por debajo del nivel proyectado en el REM de noviembre).

La primera proyección relevada para fines de 2021 sugiere que la tasa de interés continuaría descendiendo hasta 28.

DÓLAR

La proyección de los analistas del tipo de cambio nominal promedio para diciembre descendió a $63,0 por dólar (-$2,0 por dólar respecto del REM previo), con un sendero creciente hasta alcanzar un valor en diciembre de 2020 de $85,9 por dólar (-$1,4 por dólar respecto de la encuesta anterior).