Por Román Lejtman -
Avalado in extremis por Alberto
Fernandez, Martín
Guzmán ejecuta una estrategia de negociación de la deuda externa con los
bonistas extranjeros y los fondos de inversión que tiene la
estética de un partido de ajedrez.
La partida tiene
reglas explícitas, pero
la muerte política o la debacle financiera son circunstancias azarosas que
pueden escapar a la voluntad de los protagonistas de la trama. No
importa si se trata del Presidente, su ministro de Economía, un inversor
billonario que leyó a Borges o el banquero más influyente de Wall Street.
Horas después de explicitar su estrategia en la Cámara de Diputados, Guzmán
recibió un dossier secreto que refleja la opinión de los principales tenedores
de bonos bajo legislación extranjera que litigan con el
ministro de Economía. El dossier fue elaborado en una capital importante de
Europa y remitido a Guzmán que apuesta a un discurso único para cerrar un
acuerdo con los acreedores externos privados.
El ministro propone a los bonistas y a los fondos de inversión un
recorte de capital, una poda de los intereses en el cupón, y una postergación
de los pagos de ese capital hasta fines de 2023. Los
acreedores entienden el juego sutil de Guzmán, pero no aceptan
una estrategia que apuesta a una abrupta suba de los bonos (up side), tras
aceptar los recortes anunciados en la Cámara de Diputados.
Los bonistas y los fondos de inversión ya saben que Alberto Fernández no quiere
el default y aguardan una señal para acordar con el ministro de Economía. Por
eso retienen sus bonos que no están en caída libre y por eso fueron muy
críticos respecto a su exposición en la Cámara Baja.
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