Por Yohay Elam - El coronavirus es contagioso y se está extendiendo por Europa, sin embargo, el EUR/USD está subiendo. La dirección del viaje es lo que mueve el par de divisas en lugar de las tasas de interés a corto y largo plazo.

La moneda común se ha beneficiado de los bajos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., cuyo referente a diez años ha caído al 1.306%, un mínimo histórico. La demanda de deuda estadounidense de refugio seguro ha reducido los rendimientos, haciendo que el dólar sea menos atractivo. Hasta ahora, los operadores de divisas han estado ignorando la caída de los rendimientos europeos, con los bonos alemanes de diez años regresando a negativo en -0.50%, aunque esto es solo el nivel más bajo desde octubre.

Los mercados de bonos están reflejando recortes en las tasas de interés a corto plazo, ya que el Banco Central Europeo podría recortar 25 puntos básicos hasta fin de año y la Reserva Federal reducirá los costos de los préstamos dos veces. Mientras que la tasa de fondos federales está en 1.50% - 1.75% y la tasa de depósito del BCE en -0.50%, el mayor potencial de relajación monetaria en los Estados Unidos está pesando sobre el dólar.

¿Cambiará esta tendencia?

Es esencial tener en cuenta que la dirección económica del viaje ha sido considerablemente diferente, favorable al dólar. La economía más grande del mundo creció una tasa anualizada de 2.1% en el cuarto trimestre, mientras que Alemania se estancó. Las cifras económicas recientes, como el indicador de confianza del consumidor de la Conference Board para febrero, han sido optimistas. Las cifras de la zona euro continúan mostrando una contracción.

Volviendo a los movimientos recientes, el coronavirus ahora ha llegado a Alemania, además de Austria y España continental. Eso puede socavar aún más la actividad económica. El epicentro europeo sigue siendo el norte de Italia, el corazón industrial de la tercera mayor economía de la eurozona, donde el número de muertos ha alcanzado los dos dígitos.

Los informes de nuevos casos en otros países pueden pesar sobre el euro. Las medidas pueden verse exacerbadas si los gobiernos deciden establecer bloqueos para contener la enfermedad o si otras empresas toman medidas. Lufthansa, una gran aerolínea alemana, ha anunciado un paquete de recortes de costos. Otras empresas pueden seguirle.

El calendario de los EE.UU. presenta hoy solo las ventas de viviendas nuevas, dejando los titulares del coronavirus y las oscilaciones del mercado como motores de movimiento del mercado.