Por Yohay Elam - Alemania está cada vez más cerca del estímulo fiscal, y si eso sucede, le daría al euro un impulso a largo plazo. Olaf Scholz, el ministro de finanzas de centroizquierda, está presionando para que los gobiernos locales tengan un poco de gasto. Sus intenciones se encontraron con la objeción del partido gobernante CDU de la canciller Angela Merkel, pero es justo decir que algo está cambiando.

El Banco Central Europeo y varios gobiernos de la eurozona han instado a Berlin a abrir sus carteras mucho antes de los recientes temores del coronavirus. La política monetaria parece estar agotada y la falta de inversión está pesando en todo el continente.

La economía más grande de Europa se ha apegado a su política Schwarze Null, un superávit fiscal mínimo. La constitución de Alemania tiene un límite de gasto en deuda, que puede ser cuestionado cuando los rendimientos de la deuda del país son negativos.

El EUR/USD también se ha beneficiado de la debilidad del dólar estadounidense. Los inversores están acudiendo hacia el refugio seguro de los bonos estadounidenses, empujando sus rendimientos, como el rendimiento del bono a diez años ahora alrededor del 1.30%, a mínimos históricos.

Además, el extremo corto de la curva ahora está descontando en el precio no menos de tres recortes de tasas de la Reserva Federal este año, y el primero llegará en abril. El movimiento inicial estaba descontado en el precio para junio el miércoles. El potencial de un recorte de tasas, impulsado por el presidente Donald Trump, está pesando sobre el dólar.

Trump finalmente abordó los temores del coronavirus e intentó minimizarlos. Dijo que es una gripe menor y que Estados Unidos está preparado para todo. Mientras tanto, el número de infecciones está en aumento, incluida una sin orígenes conocidos en EE.UU.

En Europa, Dinamarca, Estonia y Grecia se han unido a la larga lista de países que confirman sus primeros casos, mientras que las infecciones en el norte de Italia, el epicentro en Europa, continúan aumentando rápidamente. Por primera vez en esta crisis de salud, el número de pacientes nuevos fuera de China ha superado a los que se encuentran dentro del país.

El coronavirus puede eclipsar los datos

Es probable que los inversores continúen reaccionando a todas las noticias relacionadas con el virus. Las noticias deprimentes continuarán presionando los rendimientos de EE.UU. y al dólar, mientras que el optimismo puede impulsar al USD.

Hoy se deben presentar dos datos interesantes de Estados Unidos, pero su impacto puede ser limitado, ya que son anteriores a la reciente escalada de los temores. Los economistas esperan que el producto interior bruto de EE.UU. se confirme en el 2.1% anualizado para el cuarto trimestre, con el consumo impulsando la economía hacia adelante.

Los datos de pedidos de bienes duraderos para enero proporcionarán un primer vistazo a la inversión en 2020. Sin embargo, es esencial tener en cuenta que la interrupción del suministro no fue tan frecuente el mes pasado.