Por Yohay Elam - El Rey dólar puede estar durmiendo en su trono, pero no está preparado para abandonarlo. La subida de 100 pips del EUR/USD desde los mínimos parece otro "rebote del gato muerto", ya que la volatilidad sigue siendo elevada. Llegó a 1.0652 el jueves, el nivel más bajo desde 2017. El dólar se está tomando un respiro de su subida, que se basa en el estrés financiero que envió a los inversores a la moneda de reserva mundial en un "modo de venderlo todo".

Los bancos centrales han contribuido significativamente a aliviar las presiones. La Reserva Federal anunció el jueves intercambios de dólares con bancos centrales adicionales, siguiendo el movimiento inicial del domingo. El anuncio del Banco Central Europeo de 750.000 millones de euros en nuevas compras de bonos a última hora del miércoles todavía está resonando en los mercados.

Si bien los bancos centrales se mueven rápidamente, los gobiernos están algo retrasados. Varios países europeos, como Italia, España y Francia, se han comprometido a gastar para mitigar las consecuencias económicas de la crisis del coronavirus, pero no hay un movimiento coordinado. Alemania ha abierto la puerta para deshacerse del freno de la deuda e incluso se animó a respaldar los bonos de toda Europa, también conocidos como "corona-bonos", pero todavía falta un plan integral.

En los Estados Unidos, los legisladores continúan trabajando en un plan por valor de más de 1 billón de dólares, pero las diferencias entre demócratas y republicanos están retrasando su avance, mientras se ha establecido el lunes como objetivo para completar el acuerdo. Mientras tanto, dos senadores habrían vendido sus acciones después de recibir una sesión informativa sobre el coronavirus hace varias semanas, mientras continuaban tranquilizando al público.

El gasto sustancial, desde ambos lados del Atlántico, está destinado a proporcionar apoyo a los mercados, pesando sobre el dólar y permitiendo que el EUR/USD se recupere. Arrastrar los pies probablemente hará que el EUR/USD caiga nuevamente. Los inversores no están preocupados por las facturas futuras y el financiamiento monetario.

La enfermedad y el dolor económico continúan extendiéndose

Mientras tanto, la enfermedad sigue propagándose, con el número de muertes global que supera los 10.000 y el número de infecciones que se acerca a los 250.000. La mortalidad de los italianos ha superado a la de China, y la infección en EE.UU. alcanzó los 14.000.

En el frente económico, las solicitudes de desempleo de Estados Unidos saltaron desde 211.000 a 281.000 en la semana que terminó el 13 de marzo, en una primera señal del aumento del desempleo en la economía más grande del mundo. Según las noticias, el presidente Donald Trump pidió a los estados que atenúen los informes de empleo.

California, el estado más grande de Estados Unidos y el hogar de Silicon Valley, ha ordenado a los residentes que se queden en sus hogares, en la medida de cierre más estricta hasta el momento. Otros estados pueden seguir e infligir más daño económico.

En el Viejo Continente, Italia, el país más afectado, puede extender su bloqueo al 1 de mayo, e incluso profundizarlo. La mayoría de las economías del continente ahora están paralizadas.

Incluso si los gobiernos hacen "lo que sea necesario", como dijo el ex presidente del BCE Mario Draghi, el verdadero cambio solo puede ocurrir cuando Italia, o cualquier otro país occidental, esté en una posición sólida para frenar la propagación de Covid-19 y, lo que es más importante para los mercados, empiece a levantar las restricciones. Por otro lado, encontrar una cura efectiva o una vacuna proporcionaría aún más esperanza. Sin embargo, eso puede llevar varios meses.

En el plazo inmediato, el final de la semana puede desencadenar una mayor volatilidad, especialmente en medio de la "cuádruple bruja" en Wall Street, la expiración de un grupo de opciones que desencadena volatilidad en tiempos habituales, y estos son tiempos anormales. Después de que los mercados bursátiles se recuperaron el jueves, hay espacio para la caída el viernes, y el EUR/USD puede sufrir.

En general, el EUR/USD puede caer con los mercados bursátiles, mientras que puede subir si las acciones terminan la semana con un tono positivo.