Por Luis Beldi - El Banco Central cambió intempestivamente las
reglas del juego y hará que el martes sea un día de cambios en las
carteras de los inversores donde predominarán los dólares billete. Ahora, la entidad dispuso que para comprar dólar
Bolsa o Contado Con Liquidación, el adquirente deberá mantener en su poder
cinco días los títulos o acciones y liquidarlos al cabo de ese plazo para
hacerse de las divisas.
Por caso, quien compre 10 mil dólares Bolsa, deberá
adquirir en pesos un título o acción que tenga ADR’s (certificado de tenencia
de acciones argentinas) en Wall Street, y mantenerlos en su poder durante cinco
días antes de venderlos en dólares. El tema, es que la venta se hará al precio
del dólar de ese día, con lo que no sabe a qué precio los comprará hasta que
pueda deshacerse de los títulos. El Central apuesta a que esa incertidumbre,
desalentará estas operaciones. La experiencia indica que solo cambiará al
principio, pero después todo volverá a ser como antes pero más caro.
El dólar en
el mercado libre que el viernes cerró a $ 126, será el objeto del deseo de hoy. Pero la
suba de este dólar marginal, provocará que aumente el número de pecadores
porque va a ser más rentable sub facturar las exportaciones o sobrefacturar las
importaciones. Ni hablar, de los que van a querer exportar por otros puertos
distintos a los argentinos, sacando la mercadería de manera ilegal del país
para dejar en el exterior los dólares que se obtengan de la exportación. Los
puertos paraguayos y uruguayos van a ser los que más van a trabajar después de
esta medida.
Por otra parte, como sucedió con el
anterior parking, como se denomina a esta prohibición de mantener los títulos o
acciones inmóviles, que afectó a los vendedores, el dólar tuvo una baja inicial
que revirtió a los pocos días porque los elevados precios del dólar libre
traccionaron sus valores. A menos de una semana de la medida, los dólares
alternativos alcanzaron precios récord. Estas trabas, ponen más obstáculos y
solo logran encarecer el precio de la divisa.
La brecha, hasta ahora, estaba
en 62% tomando el dólar mayorista oficial que cerró el viernes a $ 68,18 y el
dólar Bolsa. Pero esta brecha, está ocasionada por el atraso del
dólar mayorista que hace que los exportadores de soja se nieguen a vender su
producción porque es a pura pérdida por la caída de la oleaginosa en el
exterior. Por otra parte, el país
está fuera del mercado porque los demás países de la región que en lo que va
del año devaluaron fuertemente sus monedas. Brasil, por caso,
devaluó el real más de 45% con una inflación de 0,25% mensual.
Por supuesto, que la presión
compradora en el mercado mayorista de importadores y empresas que deben
afrontar pagos de sus Obligaciones Negociables colocadas en el exterior, será
más intensa y obligará al Banco Central a incrementar sus ventas y desalentará
las liquidaciones de los exportadores.
Para lo que hay que estar preparado el
martes, es para las repercusiones
que tendrá la medida en las acciones locales que podrán bajar, revirtiendo un
camino de alzas. También afectará a los bonos locales. Cuando el mercado
se reacomode, los dólares alternativos irán a la búsqueda de precios más
elevados porque vendedores y compradores querrán cubrirse, y se agigantará la
brecha.
En tanto, el dólar en el exterior perdía 0,20% frente a las seis principales
monedas del mundo, pero las operaciones overnight continuaban y no era
una tendencia definitiva.
Las Bolsas
de Asia, abrían en alza.
En Wall Street, después
del feriado del lunes y cuando esperan el miércoles los datos del libro Beige
de la Reserva Federal que incidirá dentro de dos semanas en la decisión de la
reunión del Comité de Mercado Abierto de bajar o mantener en el actual nivela a
las tasas de interés -Donad Trump ruega porque lleguen a cero o sean negativas-
los principales índices estaban netamente positivos. El Dow Jones marcaba alzas
de 1,61%, mientras el S&P 500 lo seguía con 1,55%. El Nasdaq marcaba
aumentos de 1,70% porque las acciones que más atraían eran las de los
laboratorios por la carrera en encontrar un freno al COVID-19. El mercado
piensa que se está cerca del hallazgo.
El oro, en
tanto, perdía 0,06%, mientras el
petróleo WTI, que es referencia de Estados Unidos, crecía 2,86% a
USD 34,20 por barril y el Brent de Europa que es el que sigue la Argentina,
crecía 1,29% a USD 36 para alegría de gobierno argentino que impuso un subsidio
al comprometerse a pagar un precio mínimo de USD 45 por barril al petróleo
extraído en el país. En este subsidio, es donde se nota el atraso cambiario y
sus costos. Sin ese precio mínimo, se paralizaría la industria petrolera local.
La otra buena noticia era el aumento de 1% de la soja.
Hoy la
Argentina está al margen del optimismo momentáneo del mundo. El dólar libre es el único que tiene el
destino asegurado en esta rueda y no cabe duda de que subirá. Los bonos
pueden estar volátiles y las acciones pagar el precio de esta medida de
restricción para los compradores de dólares alternativos.
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