Por Mariano Cuparo Ortiz - En junio, la inversión protagonizó un rebote de 25,7%, que se montó sobre el de 73,8% de mayo contra abril. En total, registró una mejora de 118% respecto al nivel pésimo que dejó el derrumbe histórico de marzo-abril. Con todo, la inversión sigue 20,6% por debajo de los niveles prepandemia. Pero ya recortó una buena parte de la caída. La dinámica de la oferta viene tomando forma de V, lo que se diferencia de la del consumo, que sigue avanzando en forma más lenta.

Los datos surgen del Indicador Mensual de la Inversión (IMI), que publica todos los meses el Instituto de Trabajo y Economía de la Fundación Germán Abdala (ITE-FGA). El informe destacó: “La apertura del ASPO en el interior del país sumado a una fuerte mejora en AMBA, hicieron que la inversión recupere ¾ de la caída sufrida por la pandemia, situándose por encima de marzo 2020”.

La gran esperanza para la economía local y global es que el rebote productivo tenga forma de V. Todavía es muy pronto para conclusiones (por ejemplo, hubo una interrupción temporal en la primera quincena de julio) pero, en el cortísimo plazo, se viene viendo algo similar a eso en la recuperación de la industria y la inversión. Desde PxQ destacaron: “La recuperación de la oferta toma forma de V, dado que una vez flexibilizada la circulación lo primero que hacen los trabajadores es volver a sus puestos de trabajo y las fábricas a producir. Sin embargo, la demanda está tomando un camino distinto”.

Eso sí: la inversión llegó a la crisis sanitaria de marzo con una dinámica de caída fuerte y sostenida. Los últimos dos años de la gestión Cambiemos marcaron una contracción continua, que se explicó por la fuerte baja en la actividad económica a lo largo de 2018-2019, con una devaluación incontenible que disparó a la inflación al récord de 127% en sólo dos años, con un nivel de incertidumbre muy alto y otro de consumo muy bajo por parte de los hogares. Y es que en total, entre noviembre del 2015 y el mismo mes del 2019, el salario cayó en torno al 15% en términos reales.

Incertidumbre y poca expectativa de realizar ventas que justifiquen el riesgo de una inversión. Eso sumado a una tasa de interés que alcanzó niveles récord. Como referencia, los adelantos en cuenta corriente tocaron un pico insólito de 91,4% en septiembre del 2019 y tuvieron un promedio de 68,6% entre el 1 de septiembre de 2018 y el 10 de diciembre del 2019. Un combo que llevó a la inversión a caer en niveles estrepitosos.