El sistema financiero dejó atrás la crisis mucho antes de lo que la mayoría de los analistas pronosticaba. Pero no por eso los desafíos del sector son hoy menores. De acuerdo con un estudio elaborado por Econviews, la consultora que encabeza el economista Miguel Kiguel, uno de los principales retos será ahora sobrevivir a la creciente competencia del sector. Y es que, según anticipa, es probable que muchas entidades financieras tengan problemas para sobrevivir en grandes economías de escala, lo que llevará a un nuevo proceso de fusiones y adquisiciones en el sector.

La agresividad de los bancos para recuperar las posiciones perdidas durante la crisis es notable. Una señal clara de ello es el hecho de que muchas entidades salieron en forma reciente con ofertas de hipotecas a tasas de interés que no condicen con la situación del mercado, ya que son proporcionalmente inferiores a las que cobran en el resto de las líneas y, al mismo tiempo, están por debajo de los costos de fondeo que tienen las entidades para financiaciones de este tipo. "Esta anomalía probablemente refleja decisiones de marketing", esgrime el informe.

Asimismo, destaca, los grandes bancos minoristas dan señales de estar recuperando posiciones en el mercado cuando se mide su performance en términos de tasa de crecimiento del crédito. Así, mientras que en el 2004 aumentaron su stock de préstamos al sector privado en apenas 10%, el menor ritmo de todo el grupo de bancos, en el 2005 lograron incrementar su financiamiento en un 40%, casi ocho puntos más que los bancos regionales y 18 puntos que los públicos.

Previendo una desaceleración del crecimiento económico, sin embargo, Kiguel afirma que de cara al futuro el sistema deberá también mostrar una política crediticia más selectiva y estricta, dado que es probable que con una menor actividad económica también empiece a aumentar la morosidad de los tomadores de préstamos.

Otro de los desafíos pendientes del sector es su todavía alta dependencia del sector público. Por exigencia del Banco Central, el sistema financiero redujo en el 2005 en gran medida su tenencia de títulos públicos, al tiempo que elevó la participación de las financiaciones al sector privado. Pero no todos los grupos de bancos lo hicieron en la misma proporción. Las entidades privadas bajaron su exposición al sector público del 50% al 40%, mientras que las regionales la llevaron al 38%, y las públicas la incrementaron, si se toma en consideración su tenencia de títulos del BCRA.