Por SABRINA CORUJO - La calma en los mercados duró sólo horas. Un dato de inflación minorista en EE.UU. que se ubicó por arriba del estimado por los analistas disparó nuevamente un desarme generalizado de carteras y esfumó las leves ganancias obtenidas el martes. La posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) continúe ajustando al alza la tasa de referencia tiene a maltraer a los activos emergentes e hizo que las bolsas de la región acumulen rojos de hasta 15% en las últimas cuatro ruedas. Tampoco escapan a esta tendencia los bonos soberanos. El riesgo país emergente, medido por el EMBI del JP Morgan, subió durante este lapso más 25 puntos y cerró ayer nuevamente por arriba de los 200 puntos

Desde que Bernanke desilusionó a los inversores hace una semana atrás, cuando evitó dar señales concretas sobre el fin del ciclo alcista en las tasas, el mercado financiero presentó ruedas de fuertes bajas y alta volatilidad.

Y ayer un dato de inflación minorista de abril levemente por arriba del proyectado fue lo que disparó esta vez las bajas. El IPC subió 0,6% desde el 0,4% de marzo y del 0,5% esperado por el mercado, en tanto que la inflación subyacente –excluye energía y alimentos– fue del 0,3% por segundo mes y también se ubicó por arriba del 0,2% estimado.

De esta manera, el mal humor de los inversores volvió a dominar las decisiones de cartera y las pérdidas en los mercados accionarios emergentes fueron de entre 2% y 5,8%. El riesgo país emergente medido por el EMBI, en cambio, se disparó a 7 puntos a 201.

La tasa del T-Bonds a 10 años llegó a ubicarse en forma intradiaria el 5,17%, para finalizar la rueda con un alza de 5 puntos en el 5,14% anual.

"La tasa de EE.UU. en estos niveles es perjudicial para los emergentes. Y, si bien los bonos venían resistiendo porque los inversores conservaban su entusiasmo, una tasa que no baja del 5,10% comienza a ser serio motivo de preocupación", se destacó desde un banco.

Las Bolsas de Brasil, México, Colombia y Chile ayer perdieron 2,8%, 2,8%, 5,8% y 2%, respectivamente. El Merval de Argentina registró una fuerte baja del 3,4% y cerró en 1,683 puntos, nivel de principios de febrero (ver tapa de mercados).

Pablo Tavelli, del Santander Bolsa, resaltó que "la posibilidad de que una desaceleración económica mundial impacto negativamente sobre el precio de los commodities es lo que hoy está afectando a las bolsas de América latina", y señaló que "aunque la tendencia de corto plazo es negativa, las fuertes bajas de los últimos días podrían habilitar un rebote técnico en el corto plazo".

Ayer, el Global 2040 de Brasil –el bono benchmark de la región– cayó 2% a u$s 123,4, su nivel más bajo desde diciembre. El desarme de posiciones en renta fija de la región también acarreó importantes subas en el riesgo país de Brasil ( 13 puntos), Venezuela ( 11), Colombia ( 11) y México ( 9).

A nivel local, ayer los títulos cayeron entre 1,5% y 4%. El Par y Descuento en dólares bajó 2,3% y 3,4%, en cada caso, mientras que las bajas del Par y Descuento en pesos fueron de entre 1,6% y 2,2%. El cupón PIB, en tanto, perdió hasta 4%.

"El dato del IPC de EE.UU. alentó los temores inflacionarios y la probabilidad de nuevas subas en las tasas, situación que continúa generando una baja por el apetito al riesgo emergente" destacó Noelia Lucini, de Capital Markets.

Tendencia mundial

Pero esta negativa perfomance no es sólo regional. En EE.UU., el Dow Jones ayer cayó 1,86% y registró la mayor baja desde marzo del 2003, mientras que el Nasdaq retrocedió 1,5% y perdió así toda su ganancia acumulada en el año.

Más aún, las bajas fueron también moneda corriente en las bolsas de Europa. Ayer, los principales índices de esa región presentaron las mayores pérdidas en tres meses. Los indicadores Francia, Alemania y España perdieron 3,1%, 3,4% y 3%, en cada caso.