Por FLORENCIA DONOVAN - Los bancos tienen cerca de $ 9.000 millones disponibles para dar créditos. Así, a pesar de que la demanda de financiamiento viene creciendo, las entidades siguen demostrando un gran nivel de liquidez y una importante capacidad de financiamiento ociosa.

De acuerdo con los últimos datos disponibles en el Banco Central (BCRA), el ratio de liquidez del sistema financiero –esto es, el efectivo que hay en los tesoros de los bancos y el dinero que las entidades tienen depositado en el BCRA y colocado en pases en relación al total de depósitos–, asciende hoy a 22,5% contra 21% de hace tan solo 30 días. En lo que va del año, muestra un crecimiento de más de 3,4%.

"Los bancos tienen muchos fondos líquidos. Le pregunta es por qué no los prestan. Si bien es cierto que las entidades están saliendo con agresivas campañas, también hay mucha gente que todavía no califica para recibir un préstamo", opinó Luis Fortino, socio de la consultora Qualitativa. "El caso más evidente es el de los hipotecarios, donde la mayoría de los individuos todavía no consigue alcanzar la relación cuota-ingreso necesaria", ejemplificó.

En lo que va del año, los préstamos al sector privado aumentaron 9,6%. El principal repunte, sin embargo, lo siguen presentando las líneas más relacionadas con el consumo, como es el caso de los adelantos (treparon 17,9%) y los personales (crecieron 22,2%). La única excepción son los prendarios, que vienen con un excelente crecimiento de 22,6% en lo que va del 2006.

"La gran liquidez es signo del crecimiento que van a ir teniendo los préstamos. Hoy el crédito está en niveles históricamente muy bajos", consideró Camilo Tiscornia, socio de Castiglioni, Tiscornia & Asociados, para quien, no obstante, lo más probable es que el financiamiento siga siendo de corto plazo, ya que el fondeo de los bancos también tiene un horizonte acotado.

Las causas

Marcos Bazán, director de la Unidad de Finanzas Corporativas de Deloitte, explicó que el crecimiento de la liquidez del sector es reflejo de la expansión de la economía. "No es que los bancos están atesorando disponibilidades", apuntó. "La demanda de crédito es manifiesta y, por su parte, los bancos también se muestran más activos".

En el último mes, la liquidez del sistema creció cerca de 1,5%. Esto se tradujo principalmente en un incremento de las colocaciones de los bancos en el mercado de pases. Las entidades aumentaron sus pasivos pasivos con el BCRA en más de $ 2.000 millones (casi en un 50%) en los últimos 30 días. Los pases pasivos son préstamos de corto plazo, garantizados por títulos públicos, que las entidades dan a la autoridad monetaria y por los cuales reciben además un rendimiento.

"A mediados de mayo, el stock de pases comenzó a subir, porque también el BCRA subió 50 puntos básicos la tasa de interés que pagaba a los bancos (de 5% por una operación a 7 días de plazo, a 5,5%)", señaló Pablo Ayub, economista del Estudio Broda.

Según Ayub, una fuente constante de liquidez es la propia autoridad monetaria que, mediante sus fuertes intervenciones en la plaza cambiaria –en mayo, sus compras promediaron los u$s 67 millones diarios–, vuelca constantemente pesos al mercado. Por otro lado, la decisión del BCRA de subir los encajes –el dinero que deben depositar los bancos en el Central cada vez que captan un depósito– también contribuyó, sobre todo en abril.