Por CLARA AGUSTONI - Los fondos comunes de inversión (FCI) locales no pudieron más que hacerse eco del nerviosismo que dominó a los mercados financieros de todo el mundo en el mes de mayo. De este modo, los fondos de acciones y renta fija– sobre todo aquellos que apuestan a activos emergentes– fueron castigados por partida doble: además de mostrar caídas de hasta el 15% en sus rentabilidades, algunos de ellos sufrieron rescates de hasta $ 62 millones, como es el caso de los que invierten en renta variable latinoamericana, según Latin Asset Management.

"En el mes no hubo muchas operaciones. Se frenó fuertemente la entrada de flujos que se vió en el primer trimestre del año", aseguró el portfolio manager de una administradora de fondos independiente. "A nivel global, hubo outflows importantes en los fondos que invierten en activos emergentes", agregó. (ver aparte)

Sin embargo, no todas fueron pérdidas: los fondos de money market supieron beneficiarse de la cautela de los inversores que, ante la incertidumbre, buscaron refugio en activos menos riesgosos y depositaron $ 616 millones en este tipo de fondos. "Es normal en un mes con mucha volatilidad. Se trata de una inversión libre de riesgo que sirve para estacionar la plata mientras se decide qué hacer", dijo el mismo portfolio manager.

Además de la parálisis de muchos productos que invierten en el exterior por la advertencia del Central sobre las operaciones de contado con liquidación –que ya se había hecho sentir en la industria en abril– en mayo el ingreso de dinero a los money market estuvo impulsado también por las obligaciones impositivas de junio. "Las empresas están haciendo caja para pagar los impuestos", explicaron desde Itaú Investment, para añadir que la entrada de flujos se intensificó incluso en los primeros días de este mes.

Por otra parte, mientras que depositar el dinero en fondos money market les dejó a los inversores una rentabilidad del 0,46% en mayo, todos los demás FCI mostraron rendimientos negativos. De hecho, quienes apostaron a la renta variable latinoamericana– la estrella de los FCI en los primeros cuatro meses del año– recortaron en un 14,8% el rendimiento que venían obteniendo hasta el momento. En tanto, los fondos de renta fija latinoamericana ya perdieron toda la ganancia que habían obtenido en el año y muestran una variación negativa del 0,13%.

En el plano local, los fondos de renta variable perdieron un 11,8% en el mes y recortaron sus rendimientos del año al 2,75%. Pese a esto, recibieron $ 69 millones en mayo. "Ingresó dinero porque cuando las acciones caen muy fuerte, los institucionales, que son inversores de largo plazo, aprovechan los precios atractivos para comprar papeles sólidos", sostuvo Guillermo Mazzoni, de Latin Asset Management.

En contrapartida, los fondos de acciones latinoamericanas y de renta fija argentina sufrieron rescates por más de $ 100 millones. "Por la volatilidad del mercado, hubo salida de capitales de toda la región. La incertidumbre hizo que los inversores buscaran activos de corto plazo. Toda la curva corta está bastante demandada, a la espera de una definición de lo que ocurrirá con las tasas de la Fed", dijeron en Itaú. En el año, la industria recibió casi $ 4.000 millones y administra activos por $ 15.000 millones. Los fondos de acciones latinoamericanas captaron en el año casi $ 2.000 millones, la mitad del total.