Por Yohay Elam - ¿Cuántas inyecciones se necesitan para vacunar contra el COVID-19? El debate médico ha continuado y también el económico. Demasiados impulsos económicos pueden causar un sobrecalentamiento en la economía y esta batalla está destrozando el dólar.

Por un lado, el dólar es una moneda de refugio seguro y, por lo tanto, tiene dificultades a medida que el mundo sale de la crisis económica y de salud. El estímulo del presidente Joe Biden ayudará a Estados Unidos a recuperarse y los fondos pueden fluir fuera de Estados Unidos a otros lugares. Este pensamiento está empujando al EUR/USD al alza.

Por otro lado, una sobredosis aumenta los temores de inflación, y los precios del petróleo y el cobre ya se han disparado, también por sus propias razones. A su vez, los inversores están vendiendo bonos del Tesoro de EE.UU., lo que lleva los rendimientos a nuevos máximos. Y eso hace que el dólar sea atractivo.

En el momento de escribir, los rendimientos están ganando terreno, presionando al EUR/USD hacia 1.21. Sin embargo, dos fuerzas pueden cambiarlo. En primer lugar, se prevé que la encuesta IFO alemana de febrero muestre optimismo en la economía más grande de Europa, proporcionando apoyo al euro.

Sin embargo, el par de divisas más popular del mundo se mueve principalmente al ritmo del dólar. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, tiene programado testificar ante el Congreso el martes y miércoles, pero es posible que sus comentarios preparados ya se publiquen el lunes.

¿Tolerará la Fed el aumento de los rendimientos de la deuda estadounidense durante mucho más tiempo? Si bien los rendimientos más altos son un signo saludable de expectativas optimistas de crecimiento, también pueden ahogar la recuperación. Powell probablemente reiterará el compromiso del banco central de apoyar la recuperación, lo que significa una política monetaria más flexible durante más tiempo, y eso podría afectar al dólar.

Los inversores también estarán atentos a los desarrollos relacionados con el estímulo. Los demócratas tienen una mayoría estrecha en la Cámara y el margen más estrecho en el Senado. La votación 50-50, rota solo por la vicepresidenta Kamala Harris, significa que cada senador por parte de Biden tiene un poder significativo. Los comentarios relacionados con la ley de estímulo también pueden mover los mercados. Los inversores confían en que se aprobará algún proyecto de ley, aunque probablemente por debajo de los 1.9 billones de dólares propuesto por el presidente.

Con todo, la caída actual puede convertirse en un repunte.