Por SABRINA CORUJO - Muy pronto, el inversor ya podrá comprar o vender en la Bolsa porteña una canasta de títulos indexados por inflación. El nuevo instrumento financiero estaría operando en un plazo no mayor a 30 días, según prevén en la plaza.

El trámite de autorización en la Bolsa está ya casi listo y sólo queda pendiente el desembarco en la Comisión Nacional de Valores (CNV).

"Esto no debería llevar más de 15 días, en especial, porque la figura del Ceva en sí ya había sido autorizada por la CNV", afirmó una alta fuente del mercado a El Cronista.

Creado por el Mercado de Valores (Merval), este Certificado de Valores (Ceva) de bonos opera como un sólo instrumento y promete ser una interesante opción para diversificar un portfolio. De hecho, estará compuesto por ocho bonos públicos ajustables por Cer de diferente duration: el Boden 2008, Boden 2014, Pro12, Pre8, Pre9, Bogar, Par y Descuento.

La razón para lanzar este nuevo activo es el creciente atractivo que ganaron los títulos públicos en el último año, en especial los denominados en pesos. El Descuento en pesos, sin ir más lejos, se ubica hoy entre los diez bonos emergentes más negociados.

Y aunque en un principio el instrumento sólo será para inversores minoristas, fuentes del mercado esperan que el Ceva de bonos también gane adeptos entre los institucionales.

Figura conocida

La figura del Ceva, no obstante, ya es conocida por el mercado. Actualmente, cotiza un instrumento de este tipo pero armado con acciones, el Macc o Merval Acciones. Y la experiencia ha resultado positiva para el inversor.

El activo, que se negocia en el mercado secundario como un valor negociable más, presenta en lo que va del año una rentabilidad superior al 16%, mientras que el Merval acumula un alza de poco menos del 12%. Actualmente, cotiza en $ 1.017.

Su composición también le permitió resistir un poco mejor las turbulencias financieras observadas en el último mes. Desde el 10 de mayo pasado, el Macc cayó 7,8% y el Merval cerca del 9%.

La canasta de renta variable, al igual que ocurrirá con la de bonos, está integrada por un portfolio fijo. El Macc, en particular, se compone de ocho acciones: 6 papeles de Tenaris, 36 de Petrobras, 62 de Galicia, 4 de Siderar, 17 de Acindar, 13 de Telecom, 8 de Francés y 11 de Bansud.

El Ceva, puntualmente, es un producto financiero de estructura similar a los Exchange Trade Funds (ETFs), es decir, un certificado representativo de diferentes especies de valores negociables y/o valores negociables que, a su vez, representan distintas especies seleccionadas de acuerdo con un índice. Eso le permite al inversor comprar o vender un portfolio completo a través de una sola unidad, combinando diversificación y sencillez en un solo instrumento.

El interés por poder operar una canasta de activos, de hecho, surge de la necesidad de imitar a los mercados internacionales en los cuales se utiliza cada vez más la modalidad de negociación de valores negociables que representan la evolución de un índice y se operan en forma independiente al subyacente.