El discurso del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, y el informe sobre inflación ayudarían a responder esta semana la pregunta que se hacen todos los inversores: qué tan cerca está la Fed de poner fin a su ciclo de ajuste monetario. Y será ese dato el que imponga el tono dominante en los distintos mercados del mundo. Bernanke realizará el miércoles su conferencia semestral ante el Congreso, el mismo día en que se entregarán las cifras de la inflación estadounidense de junio.
El Merval cerró la semana pasada con en 1.654,46 unidades, 2,94% abajo en relación al viernes anterior y 3,30% menos que a principios de mes.
La Fed ha elevado sus tasas de interés en cada una de sus últimas 17 reuniones, llevándolas a un 5,25% desde un 1% en junio del 2004. Sin embargo, existen evidencias de que las presiones inflacionarias siguen subiendo pese a la desaceleración económica, lo que significaría que el panorama de las tasas se ha vuelto más oscuro.
"El mercado quiere ver si Bernanke se enfoca más sobre la desaceleración económica o sobre los crecientes riesgos inflacionarios", dijo David Brown, economista jefe de Bear Stearns. "Tiene un complejo interrogante que comunicar", agregó. Actualmente, los mercados mantienen un 50% de probabilidades de que la Fed suba las tasas en agosto, frente a un 80% de probabilidades que existían hace un par de semanas. "Aún no es un hecho", dijo Brian Hilliard de Société Générale, aunque indicó que el informe sobre la inflación estadounidense podría elevar las probabilidades de un alza en agosto.
La inflación estructural subiría un 0,2% en junio, por debajo de un 0,3% en mayo. Sin embargo, la tasa interanual subiría a un 2,6% frente a un 2,4% el mes previo, dijeron analistas encuestados por Reuters.
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