Por Yohay Elam - ¿Una gran ruptura a la baja? El par de divisas más popular del mundo ha alcanzado los niveles más bajos del mes, pero los alcistas han mantenido la lucha. El repunte del dólar estadounidense del viernes parece una reacción tardía a las robustas cifras de inflación estadounidenses, superiores a las esperadas, publicadas el jueves. El índice general de precios al consumidor alcanzó el 5% interanual, un nivel visto por última vez en 2008.

Después de que la respuesta inicial fue dócil, el dólar se fortaleció un poco el viernes. Sin embargo, la demanda del dólar parece injustificada. Primero, no corresponde a un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años siguen deprimidos por debajo del 1.50%.

En segundo lugar, el monstruo de la inflación no da tanto miedo como parece. Los aumentos de los precios fueron impulsados ​​por las tasas aéreas, el coste de los automóviles usados y la ropa, todos elementos relacionados con la reapertura rápida de Estados Unidos y la demanda instantánea. También es esencial recordar que el IPC general del 5% también es el resultado del efecto de base, ya que la inflación se redujo drásticamente en esta época el año pasado.

En tercer lugar, la recuperación del dólar del viernes se produjo en medio de la publicación del índice de sentimiento del consumidor preliminar de la Universidad de Michigan para junio. El índice general superó las estimaciones con 86.4 puntos, pero los indicadores de inflación retrocedieron. Los compradores esperan un aumento del 4% en los precios dentro de un año, por debajo del 4.7% esperado. El ritmo anual de subidas en los próximos cinco a diez años es del 2.8%, también por debajo de las estimaciones.

La Reserva Federal está observando de cerca estos indicadores de inflación prospectivos, y es poco probable que se mueva sin una señal clara de que los aumentos de precios están anclados en la mentalidad de los consumidores. La Fed dejará su política sin cambios el miércoles, pero algunos esperan que ofrezca una pista sutil sobre cómo reducir su programa de compra de bonos a finales de este año. Con aproximadamente 7.6 millones de personas sin trabajo y una inflación que podría calificarse de transitoria, también conocida por estar relacionada con la reapertura, es probable que el banco central se mantenga sin cambios.

Si bien los inversores deben esperar hasta el miércoles para escuchar a la Fed, las conversaciones sobre infraestructura continúan en otras partes de Washington. Después de que un grupo bipartidista de legisladores estableciera un acuerdo de infraestructura de 1.2 billones de dólares, las noticias sugieren que el presidente Joe Biden puede encontrarse con la oposición dentro de su propio partido. Cualquier retraso en el gasto es negativo para el dólar, ya que reduce las expectativas de inflación.

En el Viejo Continente, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha reiterado su postura de que se necesitan más flexibilización. Al igual que la Fed, el BCE se retrasa en la reducción de sus compras de bonos. Si bien eso es negativo para el euro, parece estar descontado en el precio. Además, la rápida puesta al día de Europa en el frente de la vacunación equilibra la actitud pesimista del BCE. Con todo, hay margen para la recuperación.

EUR/USD Análisis técnico

El RSI en el gráfico de 4 horas está cerca de 30, cerca de las condiciones de sobreventa. Eso implica un posible rebote. Otros indicadores son más bajistas, con el Momentum a la baja y el par moviéndose por debajo de las medias móviles simples de 50, 100 y 200.

El soporte espera en el nuevo mínimo de 1.2090, seguido de 1.2055 y 1.2015, niveles que se vieron por última vez en mayo. La resistencia está en 1.2115, el máximo diario, seguida de 1.2145, 1.2160 y 1.22.