Por CLARA AGUSTONI - En julio, una recuperación de precios en todo el espectro de fondos comunes de inversión (FCI) trajo un respiro al mercado, luego de dos meses muy negativos. Encabezando los buenos rendimientos se ubicaron los fondos de renta fija argentina, que ganaron más del 3% gracias a la buena performance que vienen mostrando los bonos locales. Estos FCI fueron, además, los más beneficiados en términos de entrada de dinero: recibieron $ 37,3 millones en los primeros 28 días de julio, con lo que acumulan un in-flow de casi $ 100 millones en lo que va del año.

"El mes pasado, los fondos de mejor performance fueron los de renta fija argentina, tanto en rentabilidad como en captación de nuevas suscripciones. Esto se relaciona directamente con las importantes subas que han mostrado los bonos locales en julio. Mayo y junio fueron períodos de bajas: dejaron precios y rendimientos atractivos que los inversores buscaron aprovechar", explicó Guillermo Mazzoni, de The Fund Pro Latin America.

"En general, fue un mes bastante tranquilo en lo que respecta a volumen –no hubo muchos movimientos– y volátil en lo que se refiere a precios, con una importante recuperación en las últimas semanas. Quienes se beneficiaron especialmente fueron los inversores que no salieron tan asustados cuando el mercado estaba mal", agregó.

En tanto, los FCI que más rescates sufrieron fueron los de money market, continuando con la tendencia iniciada el mes anterior. Así, estos fondos perdieron $ 420 millones en julio, con lo que acumulan en dos meses una pérdida de unos $ 1.100 millones. "Por un lado, los rescates respondieron a una cuestión estacional, que tiene que ver con las obligaciones monetarias de mitad de año, como el pago de impuestos. En tanto, también se evidenciaron fuertes salidas de jugadores institucionales como las AFJP, que prefirieron pasarse a activos más riesgosos como bonos y acciones", dijo Diego Ferrasini, de Itaú Investment.

Es que, si bien en mayo los inversores institucionales habían incrementado su liquidez para afrontar los vencimientos impositivos, a la vez que se mantenían expectantes mientras se aquietaban las turbulencias de los mercados, desde junio la tendencia se ha invertido y hoy aprovechan los precios atractivos para comprar bonos y, en menor medida, acciones.

A su vez, recientemente se conoció que la Comisión Nacional de Valores (CNV) está trabajando en una normativa que transformará a los fondos de money market en fondos de renta fija de corto plazo. El objetivo final es que los FCI reduzcan su participación en plazos fijos e incrementen en sus carteras la cantidad de activos con cotización en el mercado secundario para así reflejar en las cuotapartes los movimientos de los mercados y adecuar a la industria a los modelos de fondos que operan en el exterior. Para los expertos esta noticia desalienta, en cierta medida, la inversión en fondos de money market.