NUEVA YORK, ago 7 - El dólar avanzaba el lunes, apoyado por operadores que dejaron de apostar en contra de la moneda frente a la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos ponga un pronto fin a su campaña de endurecimiento monetario, pero no por mucho tiempo.

Tras más de dos años de subir las tasas de interés, se espera ampliamente que la Fed mantenga estables las tasas en 5,25 por ciento luego de su encuentro del martes. Posteriormente, lecturas persistentemente fuertes de inflación podrían mantener a la Fed en alerta y al mismo tiempo vivas las esperanzas del dólar.

"Podríamos ver una pausa mañana, pero eso todavía no confirma que sea el fin del ciclo de endurecimiento", dijo Alex Beuzelin, analista del mercado de cambios de Ruesch International en Washington, DC. "Eso ha implicado algo de apoyo para el dólar".

En la tarde en Nueva York, el euro perdía un 0,3 por ciento frente al viernes, a 1,2836 dólares <EUR=>, mientras que la libra esterlina cedió sus ganancias para cotizar plana a 1,9055 dólares <GBP=>. La libra alcanzó un máximo de 15 meses a 1,9130 la semana pasada.

Buena parte de las mayores ganancias del dólar se registraron contra el yen, un alza del 0,5 por ciento a 115,03 yenes <JPY=>. Las expectativas del que el Banco de Japón mantenga las tasas estables esta semana tras haberlas subido el mes pasado por primera vez en seis años, y una caída del 2,2 por ciento en las acciones japoneses el lunes, ayudaron a debilitar al yen.

Contra el franco suizo, el dólar subía un 0,2 por ciento a 1,2261 francos suizos <CHF=>.

Aunque la probabilidad de una pausa ha sido ampliamente contemplada, el mercado podría llevarse una sorpresa para el dólar en caso de que la Fed emita un comunicado alcista que se base en la inflación existente y deje la puerta abierta para más subidas de las tasas posteriormente.

"Aunque el crecimiento se ha desacelerado, no está claro si la moderación sea sostenible y suficiente para llevar la inflación y las expectativas inflacionarias a un nivel aceptable", dijo Marc Chandler, estratega de Brown Brothers Harriman, en una nota de investigación.

Señales de una desaceleración de la economía estadounidense y un informe que mostró el viernes un tímido crecimiento del empleo en julio, abonaron el camino para que la Fed haga una pausa en su ciclo de subidas de las tasas, lo que llevó a la moneda a mínimos de dos meses.

Desde hace más de dos años el banco central ha impulsado sus tasas de fondos federales desde el 1 por ciento hasta 5,25 por ciento, lo que sirvió para conceder al dólar una sólida ventaja de rendimientos sobre otras monedas.

Pero los altos precios de la energía -el lunes los precios del crudo subieron más de 2 dólares el barril- y las señales de una aceleración de la inflación, podrían obligar a que la Fed siga endureciendo su política monetaria, incluso después de la anticipada pausa en su reunión del martes.