Por Yohay Elam - "Los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que se puede seguir siendo solvente" - las palabras del famoso economista John Maynard Keynes se aplican al EUR/USD a medida que agosto llega a su fin. La irracionalidad está en las condiciones de sobreventa en el gráfico de cuatro horas, pero estos movimientos ascendentes parecen justificados.

El impulso subyacente para el par de divisas es el conductor de la baja del dólar: la moderación de la Reserva Federal, que no tiene prisa por reducir sus compras de bonos. Los ecos del discurso del Presidente de la Fed Jerome Powell desde el viernes se escuchan alto y claro.

Powell sólo "pensó" en que reducir el esquema de compra de bonos del banco de 120.000 millones de dólares al mes está justificado, pero parece no estar seguro debido a la propagación de la variante Delta COVID-19. Sólo un fuerte informe de Nóminas no Agrícolas el viernes podría cambiar esa impresión. El martes, hay otros factores que podrían hacer subir el EUR/USD.

1) Flujos de fin de mes: Los administradores de dinero se apresuran a ajustar sus carteras a medida que llega el cierre de agosto. Mientras que EUR/USD subió más de 150 pips desde la zona 1.1660, se mantiene a la baja en el mes. Si hay espacio para una corrección mensual, es al alza, en línea con la tendencia actual impulsada por la Fed.

2) Fuerte inflación de la Eurozona: ¿Unanueva subida de precios que llega al viejo continente? Los alemanes reacios a la inflación están empezando a preocuparse después de que su país reportara un aumento anual de 3.4% interanual el lunes. A primera hora del martes, la cifra de Francia alcanzó el 2.4% interanual, por encima de las expectativas. Las estimaciones para todo el bloque monetario se sitúan en el 2.7%, pero las publicaciones de los países individuales apuntan al alza.

Se prevé que la inflación subyacente se duplique del 0.7% al 1.5%. Cualquier desarrollo podría envalentonar a los halcones del Banco Central Europeo y aumentar las demandas de reducción del plan de compra de bonos de la institución. Eso sería positivo para el euro.

3) ¿Consumidor estadounidense optimista? Tal vez una de las razones que empujó a Powell a abstenerse de comprometerse al tapering vino del sorprendentemente bajo Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. La puntuación de 70.3 fue la más baja desde 2011, por debajo del suelo de la pandemia.

El martes, el Conference Board publica su indicador de confianza del consumidor, y una caída podría servir como un recordatorio para los inversores: la Fed está aquí para imprimir dólares. El sentimiento deprimido entre los compradores está correlacionado con un menor gasto.

En general, los fundamentales apuntan a la baja.

Análisis técnico EUR/USD

Como se mencionó anteriormente, el gráfico de cuatro horas apunta a condiciones de sobrecompra – el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está por encima de 70. El fuerte euro/dólar mantiene el impulso al alza y sitúa el precio muy por encima de las medias móviles simples de 50, 100 y 200. Con todo, los indicadores técnicos apuntan a una corrección temporal a la baja.

La siguiente línea de resistencia es 1.1860, que limitó al par a principios de agosto. Le sigue 1.1910, un techo a finales de julio, y luego 1.1950 y 1.1980.

El soporte se espera en 1.1810, máximo del lunes, y luego en 1.1780, que mantuvo el EUR/USD a la baja la semana pasada. Más abajo, 1.1740 y 1.1725 esperan.