Sábado 11 - Por Javier Blanco - El Banco Central logró cortar ayer sus ventas en el mercado cambiario, al cerrar la jornada con un saldo favorable tras adquirir unos US$7,5 millones. Así puso fin a una racha de 13 ruedas sin compras, pero concluyó el tramo previo de las PASO sacrificando unos US$845 millones de sus reservas en las últimas 12 ruedas, solo por operaciones de contado. La cifra subiría a US$970 millones si se agregan las intervenciones para mantener bajo control los precios de los dólares financieros.

El Banco Central (BCRA) cortó ayer la racha de sequía por sus intervenciones en el mercado cambiario –la más larga de los últimos

11 meses–, al cerrar la jornada comprando unos US$7,5 millones, cifra que implica apenas el 1,6% de los

US$467,3 millones operados ayer. Puso fin así a una serie de 13 ruedas sin adquisiciones, pero concluyó la previa de las PASO, primer turno de las elecciones de término medio, sacrificando unos US$845 millones de sus reservas en las últimas 12 ruedas sólo por operaciones de contado.

La cifra subiría a US$970 millones, estiman en el mercado, si se agrega el impacto negativo que además sufre por intervenir sobre los precios de los dólares financieros, vendiendo bonos en el mercado bursátil, lo que los analistas describen como “doble goteo”.

El saldo implica que resignó en dos semanas y media el 13% de los dólares recomprados desde comienzos de año, considerando que hasta el 24 de agosto acumulaba un

saldo neto positivo de uno sus $7500 millones por sus intervenciones.

Las sostenidas ventas apuntaron a evitar resignar el manejo de la tasa de devaluación del peso, dado que el Gobierno busca que no aporte combustible a una tasa de inflación que se mantiene alta.

Ese objetivo oficial volvió a quedar a la vista ayer al convalidar un alza de sólo 4 centavos en el dólar mayorista, que cerró a $97,89/$98,09 y, de ese modo, avanzó apenas 23 centavos en la semana. “El ajuste más bajo de las dos últimas semanas”, hizo notar el operador y analista Gustavo Quintana, de PR Cambios. “Cuando el billete se encaminaba a los $98,12 el BCRA se puso a vender para hacerlo caer al precio de cierre, resignando la posibilidad de hacer una compra mayor”, hizo notar Sebastián Centurión, de ABC Cambios.

Soplan otros vientos

Los operadores adjudican el cambio de tendencia del mercado a un “efecto pinzas”: una merma en la oferta (relacionada con menores aportes de agrodólares) y una aceleración de la demanda para atender pagos de importaciones que buscaron ser asegurados antes de las PASO para aprovechar el “precio más subsidiado que tiene hoy la economía”, suele describir la economista Marina Dal Poggetto.

Pero el nivel de ventas sorprendió al mercado, dadas las rigideces que presenta el cepo actual y la tarea que suele realizar el BCRA para dosificar la demanda y evitar presiones sobre las reservas que generen más intranquilidad.

“El mercado entiende el objetivo electoral, pero a la vez sabe que este nivel de ventas es insostenible hasta las elecciones de noviembre, lo que hace que aumenten las dudas sobre el futuro de la política cambiaria y alimenta la búsqueda de coberturas”, describe Amílcar Collante, economista del Centro de Estudios Económicos del Sur (Cesur).

“El BCRA pasó de comprar un promedio diario de US$60 millones en julio a vender a un ritmo promedio diario de US$90 millones en los últimos días. Al ritmo actual ni con los DEG [del FMI] llegan a las legislativas de noviembre”, había coincidido la consultora Gabriel Rubinstein & Asociados.

Las sostenidas intervenciones de venta dejaron su huella también en las reservas brutas del BCRA, que venían de marcar un máximo de US$46.306 millones el 23 de agosto, con la llegada del dinero que envió el FMI, y cerraron en US$45.761 millones ayer, es decir, con un retroceso de US$545 millones en ese lapso. De allí que las primeras ruedas de la semana próxima serán seguidas muy de cerca por el mercado.