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| El yen y el euro se deprecian con fuerza frente al dólar ante la intervención de Japón |
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10/12 - 09:46 Expansión.com |
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El yen se está depreciando más de 120 puntos básicos frente al dólar en el mercado de divisas coincidiendo con el despertar bursátil en Europa. Fuentes del sector coinciden en señalar la “intervención directa” del banco central japonés mediante la venta de yenes y la compra de dólares. Ante la inyección de energía sobre el billete estadounidense, el euro registra de un descenso del 0,7% y pierde el nivel de 1,22 dólares.
La divisa única europea también reacciona a la baja después que las autoridades italianas hayan señalado que la fortaleza de la moneda europea está conteniendo el crecimiento económico en la zona euro. Los expertos interpretan que con las primeras señales de alarma sobre la reactivación económica european llegarán también las primeras medidas para enfriar los ánimos alcistas del euro.
Desde que comenzó el año, el Banco de Japón se ha “gastado” más de 135.000 millones de dólares en su objetivo de frenar el avance del yen en los nueve primeros meses de 2003, que se encuentra en su cambio más alto frente al dólar en más de 36 meses. La de hoy no es la primera ocasión en la que el manifiesto de Dubai, formulado por el Grupo de los Siete (G-7) queda en papel mojado.
Allí, el pasado septiembre, las siete economías más avanzadas del planeta firmaron la proclama de que era necesario “flexibilizar los tipos de cambio”, y que éstos “fuesen fijados por el mercado” mediante la oferta y la demanda.
El comunicado se interpretó como un toque de atención por parte de Estados Unidos a las reiteradas intervenciones de Japón y al tipo de cambio fijo de China. Éste último país ni se inmutó, pero Japón se relajó ligeramente en su política de intervenciones y desde entonces el yen se ha apreciado cerca del 5 por ciento.
Tipos de intervenciones
Hasta hoy, y en los últimos doce meses, el banco central de Japón ha intervenido regularmente sobre su propia divisa y sobre el dólar. El objetivo es que que la suya se deprecie y la estadounidense salga de la espiral bajista en la que se encuentra sumergida por las presiones de los déficits gémelos estaodounidenses (comercial y público).
El organismo que preside actualmente Tonishiko Fukui tiene dos métodos favoritos de actuación, que se reparten casi a partes iguales entre la intervención indirecta derivada de la compra de bonos estadounidenses, que provoca un efecto de respaldo en el dólar, y la intervención directa mediante la compra de dólares o la venta de yenes. En este sentido, hay que tener en cuenta que los tipos de cambios están formados por pares de divisas -dólar/yen en este caso- y que la compra de uno de los dos componentes implica la venta automática de la otra moneda.
De la transparencia a la ambigüedad
Priscilla Chiu, represante del banco central de Hong Kong en Londres, reflexionaba en un informe reciente sobre los métodos de intervención del Banco de Japón, que, en opinión de esta experta, han reducido su transparencia este año para adentrarse en el terreno de la ambigüedad. El Banco de Japón gastó durante el tercer trimestre cerca de 70.000 millones de dólares en el Forex (siglas en inglés del mercado de divisas) para frenar la escalada del yen.
"Las autoridades han suspendido la confirmación oficial de sus actuaciones desde principios de 2003", escribe en un estudio publicado el pasado mes de noviembre por el Banco Internacional de Pagos de Basilea. Asimismo, añade Chiu, "se ha hecho frecuente la 'intervención verbal'" con continuas apariciones públicas de los responsables económicos refiriéndose a tipos de cambio concretos, con la intención de influir en el mercado. |
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