Sábado 6 - Por Javier Blanco - La cotización del dólar mayorista se movió ayer a la baja por primera vez desde la tercera semana de enero de 2020, es decir, a poco más de un mes del inicio de la gestión Fernández: cerró a un promedio de $ 99,74/99,94 por unidad para la compra y venta respectivamente, 2 centavos debajo de los $ 99,76/99,96 de clausura de previa.

Fue al cabo de la rueda en la que entró en vigencia la norma que impide a los bancos incrementar su Posición General Neta (PGN) de cambios al menos hasta fin de mes, una iniciativa con la que el Banco Central (BCRA) busca un mayor control de la demanda eliminando el riesgo de que las entidades busquen llevar esa tenencia (regulada) a los topes que le permite la normativa vigente -ahora suspendida por un mes- ante la expectativa devaluacionista que domina al mercado por estos días.

Y en la que esa entidad logró la 3° mayor recompra del año, tras los US$210 millones de comienzos de julio y los US$228 millones adquiridos el 12 de mayo.

La baja la reflejó también el tipo de cambio de referencia (“A” 3500) que quedó en 99,9467 (-0,005%) tras la nueva medida restrictiva. “Con la norma sumó reservas, pero al dejar que baje el tipo de cambio cae la valuación de su activo...”, observó el analista Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras.

Otra “ventana de oportunidad”

Como había hecho el mes anterior tras prohibir el pago anticipado de importaciones (cuando adquirió US$101 millones tras haber vendido US$105 millones en la rueda previa y un total de US$1176 millones desde inicios de septiembre hasta ese día 6 de octubre), el BCRA aprovechó la “ventana de oportunidad” generada para recomprar cerca de US$210 millones en la jornada.

Es una cifra representativa del 35% de los $595,4 millones operados de contado por la plaza oficial.

Así consiguió reducir a menos de US$30 millones el saldo vendedor que acumula en la semana y lo que va del mes (lo que buscaba), aunque en las últimos 7 ruedas se mantiene unos US$400 millones abajo.

Desde la entidad comentaron que la rueda volvió a mostrar una “fuerte demanda de importadores”, al tiempo que se notó un desplazamiento “de la demanda por coberturas financieras” por la normativa.

“Y como se mantuvo firme la oferta y fue reforzada por ingresos vinculados a la prefinanciación de exportaciones para compra de granos, quedó espacio para la compra”, dijeron.

El ajuste levemente bajista que registró el tipo de cambio oficial lo rezaga algo más respecto de la inflación (con la que abrió una brecha superior a los 21 puntos en lo que va del año) y amenaza con acentuar la pérdida de competitividad del peso que, según el índice de cambio real multilateral del propio BCRA, ya está debajo de los 105 puntos, su menor nivel desde fines de mayo del 2018.

Con todo, este retroceso le sirve al BCRA para ratificar un mensaje al mercado: su idea no es devaluar,

Claro que su menguante tenencia de reservas totales y, en especial, propias -frente a una montaña de pesos que no para de crecer por la emisión descontrolada ($50.309 por segundo en lo que va del año)– no lo ayuda en su credibilidad al respecto.