Por CLARA AGUSTONI - En un contexto en el que el gobierno nacional busca impulsar créditos a muy largo plazo como son los hipotecarios, el fondeo disponible de los bancos locales está acortando cada vez más su horizonte. De hecho, mientras que un año atrás el 30% de los depósitos bancarios se hacía por un plazo de 180 días o más, este año la participación de las colocaciones a más de 6 meses cayó al 18,3% del total. Así se desprende del informe mensual del Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina (CEFIDAR), instituto que depende de los bancos Nación, Provincia, Ciudad, BICE y Credicoop.

Desde el mercado explican que la fuga de los depósitos de más largo plazo está relacionada con la pérdida de atractivo que están sufriendo las colocaciones que indexan por CER, que se hacen por un plazo mayor a un año. En agosto, los depósitos que se actualizan por la inflación cayeron 12,1% respecto del mes anterior, desde $ 5.492 millones a $ 4.828 millones. En lo que va del 2006, cayeron un 26,7%. Esta tendencia descendente, que se viene dando ya desde octubre del año pasado, tiene su contrapartida en el avance de los plazos fijos sin CER, que en agosto subieron un 7,6%.

Este escenario tiene que ver, según los expertos, con el comportamiento de los inversores mayoristas, que en los últimos meses han optado por cancelar sus activos con CER para reemplazarlos por instrumentos a tasa variable de mejor rendimiento. "En general, se espera que los acuerdos de precios bajen la inflación y que la suba de encajes del Banco Central impulse a la Badlar para arriba", dijo el gerente de un banco privado.

De hecho, pese a que aún es incipiente, la Badlar ya está mostrando una suba: según datos del BCRA, la tasa que pagan los bancos privados por los depósitos de más de $ 1 millón a 30 días pasó de un promedio de 9,2% en julio a 9,5% en agosto, al tiempo que el costo de las colocaciones minoristas pasó de 7,02% a 7,31%, en el mismo período. A lo largo del año, el sistema financiero ajustó casi 3 puntos porcentuales al alza la Badlar de bancos privados, que pasó de cerca de 6% anual al 9,5%.

Más dólares

El informe de CEFIDAR muestra también una muy positiva evolución de los depósitos en dólares, que en el último año crecieron u$s 1.336 millones (41,8%), mientras que en lo que va del 2006 aumentaron u$s 1.039 millones (29,8%). En tanto, puntualmente en agosto, las colocaciones en moneda extranjera mostraron un fuerte incremento de u$s 278 millones (6,5%).

Teniendo en cuenta que la regulación del Banco Central (BCRA) les permite a las entidades financieras utilizar los dólares que captan a través de los depósitos del público exclusivamente para operaciones de comercio exterior, financiación de proyectos de inversión o préstamos interfinancieros; el crecimiento de los depósitos en dólares está relacionado directamente con el crecimiento de los préstamos en esa misma moneda. De hecho, las financiaciones en moneda extranjera aumentaron un 35,5% en lo que va del año, con un ritmo de crecimiento mensual promedio del orden del 6,6%.

El crecimiento de los depósitos en dólares se está dando aún cuando las entidades financieras apenas están pagando rendimientos del orden del 0,9% anual por las colocaciones a plazo en moneda extranjera que obtienen del público.