Por Fabián Medina - Desde hace ya mucho
tiempo conocemos que nuestro país corría con muchas ventajas en el tema de
la deuda adquirida
con el FMI, pero
desde que se conocieron los resultados de las PASO en ese organismo
multilateral le doblegaron el brazo a la actual directora Kristalina Georgieva.
Consecuencia
de ello es que nunca salió ni va a salir el dictamen de la Oficina Interna de
Evaluación de Créditos -IEO, su sigla en inglés- en la cual se hallan los 2
acuerdos firmados por nuestro país en 2018 para determinar su legalidad con
referencia a su propia Carta Orgánica con a la prohibición expresa de los
artículos 4 (límites de préstamos a los países miembro) y 6 (generación de
activos externos/fuga de capitales).
Desde
el mes de agosto pasado ya se conoce que quien será el negociador desde enero
2022 es el expresidente del Banco Central de Brasil que posee la idea de tratar
de cobrarle a la Argentina el total del préstamo transferido a nuestro país, o
sea U$S 45.000 millones, aunque se hayan otorgado traspasando los límites prestables
en casi 5 veces y el destino otorgado sea contrapuesto a la generación de
activos externos tal como lo declaró públicamente el expresidente Mauricio Macri en los medios de comunicación hace
cerca de 15 días atrás.
A
lo expresado en el párrafo anterior, nuestro país y el FMI realizarán desde el
6 de diciembre reuniones técnicas de entendimiento al mismo tiempo que se
remita al Congreso Nacional el Proyecto de Ley Plurianual Económica -los que
algunos llamamos simplemente un Presupuesto Financiero para los próximos años,
a semejanza de los viejos Planes Quinquenales o Trienales- con datos estimados
en cuanto a la brecha del tipo de cambio inflación PBI cuotificaciones y cómo
se van a juntar dólares en el BCRA (acumulación de capitales) para hacer posible
el repago de la deuda de acuerdo al Plan de Facilidades Extendidas con el
objetivo de generar la carta de intención al finalizar estas reuniones
técnicas.
Desde
el momento de realizar la carta de intención/memorando de entendimiento puede
ser anunciada durante la semana del 13 y la semana siguiente ser aprobada en
conjunto con la baja de tasa de sobreendeudamiento del 4 al 1,05% y la Creación
del Fondo de Resiliencia con los DEGs otorgados a los países desarrollados en
2021 en la reunión anual del “Boarding del FMI” (Junta Directiva) de la semana
siguiente.
Como
resultado de esa aprobación el próximo negociador tendrá límites los cuales no
podrá traspasar al firmar efectivamente el acuerdo de facilidades extendidas
entre fines de enero y principios de febrero 2022, dicho acuerdo será a 10 años
con 5 de gracia para el pago de capital siendo cuotas trimestrales iguales y
consecutivas desde mediados de 2026 (desde 2024 pagaría intereses) en adelante
con la prerrogativa que si el FMI en un futuro genera planes a mas de 10 años
nuestro país se incorporará en forma automática a esa nueva modalidad
recalculando las cuotas posteriores. Los pagos realizados entre septiembre
pasado e incluso este diciembre se devolverían al BCRA.
A
posteriori del anuncio de la carta de intención va a empezar a caer fuertemente
el Riesgo País hasta niveles cercanos a 1.100 puntos
básicos y apreciándose fuertemente los bonos de la deuda que hoy se encuentran
entre 0.30 y 0.34 centavos de dólar a los niveles establecidos en dicha
negociación que es de 0.53 por cada dólar, lo mismo que los rendimientos del
mercado bursátil (CEDEARS y acciones).
Entendamos
que no solo Argentina hoy tiene la necesidad de cerrar un acuerdo sino también
el mismo FMI, puesto que este préstamo representa casi el 50% de los fondos
prestables; o sea, si Argentina no cierra el acuerdo el mismo FMI puede entrar
en convocatoria de acreedores por realizar un préstamo político a un gobierno
que se estaba yendo de la administración por sus propias maniobras económicas
entre el 15-1-2016 y 31-8-2019 tal como están establecidos en los informes de
la OA Argentina como del mismo organismo por un total de U$S 55 MM.
(*)
Economista y tributarista.
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