Por FLORENCIA DONOVAN - Con la intención de incentivar la migración de depósitos a la vista hacia colocaciones de plazo fijo, el Banco Central (BCRA) puso un nuevo tope a la tasa de interés que pueden pagar los bancos por sus imposiciones de cortísima duración.

A través de la comunicación "A" 4563, la autoridad monetaria estableció que, a partir de octubre, los bancos deberán encajar o inmovilizar el 100% de los fondos que capten en cuentas a la vista, siempre que la remuneración que pagan por estos depósitos supere en un 35% la tasa Badlar, la tasa de interés de los depósitos de más de $ 1 millón y a 30 días de plazo.

Dado que el encaje es un costo para los bancos, ya que se trata de dinero que tienen estacionado en cuentas en el BCRA y que no pueden utilizar para prestar, la nueva norma tendería a alentar a las entidades financieras a no superar este tope. En la actualidad, los bancos privados pagan por sus depósitos mayoristas a plazo fijo una tasa del orden del 9,4% anual, con lo cual la remuneración de las imposiciones a la vista debería ubicarse, como máximo, en torno al 12,6%, de acuerdo con la nueva normativa del BCRA.

Muchas veces, para atraer los fondos de los inversores institucionales –principalmente, empresas y fondos de money market–, los bancos pagan más por sus cuentas a la vista, que por sus plazos fijos. Las empresas, por su parte, se aprovechan de la competencia que existe entre las entidades bancarias por captar fondos, para sacar un rédito de su liquidez de cortísimo plazo.

Desde el BCRA, sin embargo, apuntan que la norma es una forma de concientizar a los inversores de que no se puede tener al mismo tiempo alta liquidez y alto rendimiento.

Al extender el plazo de los depósitos, además, el BCRA garantiza una menor volatilidad de los fondos del sistema financiero. Y le permite a los bancos contar con fondeo de mayor duración, para poder dar créditos más largos, sin asumir descalces que pongan en riesgo la solvencia del sistema.

En rigor, esta es la tercera vez en el año que el Central intenta reducir la tasa que las entidades bancarias pagan por sus imposiciones a la vista. En febrero, la entidad había dado el primer paso al fijar un encaje del 100% para quienes pagaran más del 75% de Badlar, y en abril, había intensificado la medida al establecer el 50% como tope. "La profundización de esta política busca favorecer el alargamiento del plazo de los depósitos, a través de una adecuada separación entre los depósitos de dinero de características transaccionales y las colocaciones con fines de ahorro", apuntó el BCRA, en un comunicado de prensa.