Por CLARA AGUSTONI - Los fondos comunes (FCI) que invierten en renta variable recuperaron en septiembre el protagonismo que habían perdido en los dos meses anteriores, luego de una fuerte corrección de los mercados bursátiles que alejó a los inversores.

De este modo, los productos de acciones de todo el mundo recibieron en septiembre más de $ 400 millones, desplazando a los FCI de bonos argentinos y a los money market. En primer lugar se ubicaron los fondos que invierten en acciones brasileñas, que sumaron $ 219 millones aún cuando la cercanía de las elecciones y los conflictos políticos de las últimas semanas generaron un clima adverso para los inversores.

"Si bien es una tónica que se vio durante todo el año, el dinero que entró a los fondos de Brasil y América latina fue muy importante. Son inversiones de las AFJP, que están tratando de diversificar sus colocaciones en mercados externos, y como están limitados por la Superintendencia, se valen estos fondos", dijo Guillermo Mazzoni, analista de The FundPro Latin America. "Los fondos de Brasil fueron los de peor rendimiento en el mes, por lo que las AFJP vieron una oportunidad para entrar a comprar", agregó.

De hecho, los FCI locales que invierten en acciones brasileñas perdieron en promedio el 3,1% en septiembre. Sin embargo, ganaron el 13,5% en el año, con lo que se convierten en los FCI con la tercera mejor performance del mercado, detrás de los productos de acciones latinoamericanas (16,2%) y europeas (14,2%). Las acciones latinoamericanas, tras haber caído en desgracia con pérdidas de casi $ 1.000 millones entre junio y julio, recaudaron $ 238 millones entre agosto y septiembre.

En términos de flujos de dinero, los grandes perdedores del mes fueron los FCI de money market, de los cuales salieron $ 226 millones en septiembre. "Lo que estuvo pasando en los últimos tres meses es que los inversores se pasan a fondos de renta fija de muy corto plazo", explicó Mazzoni.

Esto tiene que ver con la reciente medida de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que resolvió modificar los límites de inversión de los fondos comunes de money market y de renta fija, con el objeto de incrementar la proporción de activos valuados a mercado dentro de sus carteras. Básicamente, la idea es que estos instrumentos inviertan cada vez más en activos con mercado secundario en detrimento de los plazos fijos. Para el 13 de octubre, estos últimos no podrán superar el 40% de la cartera de los fondos de money market o de dinero (hasta ahora era el 50%).

Del balance anual, mientras tanto, surge que los fondos de acciones brasileñas siguen siendo los que más dinero recibieron en 2006 ($ 1.201,4 millones). Le siguen los de renta variable asiática ($ 662,7 millones), que superaron a los money market ($ 565 millones). Por su parte, los fondos de acciones argentinas han perdido $ 161,8 millones en lo que va del año.