Por Claudio
Zlotnik - Martín Guzmán está preocupado por las reservas del Banco
Central. Son los dólares que logra acumular la autoridad monetaria lo
que tiene en vilo al ministro, aun más que las idas y vueltas con
Cristina Kirchner.
Lo
asumen los funcionarios del gabinete económico, y lo deja traslucir el propio
jefe del Palacio de Hacienda, cada vez que puede, para mandarle un mensaje
directo al kirchnerismo, que erosiona su capacidad de gestión en medio de la pulseada
clave.
Guzmán se refirió al tema
ayer mismo, durante la exposición en la AmCham Summit 2022. Ahí dijo que para que la política
de precios e ingresos sea exitosa, la clave es juntar dólares y dar
certidumbre cambiaria. "Para que sea efectiva tiene que funcionar el
resto" (...) "Un programa consistente que incluya acumulación de
reservas. Si queda aislado, no tiene efecto. La inflación tiene un componente
central de expectativas", dijo ante los empresarios.
Dólares del BCRA: por qué las reservas preocupan
Sobre
la acumulación de reservas, los últimos números permiten comprender la
preocupación del ministro. Ayer, el Banco Central logró capturar apenas
u$s5 millones en el mercado cambiario. En el mes van u$s635 millones. A razón
de u$s90 millones por día, pero con una liquidación de divisas -por parte
de los exportadores- en torno de los u$s220 millones.
En
su último reporte semanal, la consultora Eco Go -que dirige la economista
Marina Dal Poggetto- advierte que para cumplir con la meta de reservas pactada con el FMI, el Banco Central
debería comprar u$s2.775 millones adicionales hasta fines de junio. "Un
objetivo difícil de cumplir", razona Dal Poggetto.
Para
cumplir, el BCRA debería capturar a razón de u$s72 millones por día. Se trata
de un monto que está en línea con lo
conseguido en los primeros siete días hábiles de este mes. El problema es
que las compras diarias desde que se firmó el acuerdo con el Fondo
alcanzaron tan sólo a los u$s18 millones.
Las
liquidaciones de las cerealeras se encuentran en niveles récord. Ese no es el
tema central. La cuestión es que los billetes verdes se escurren de las manos
del BCRA y no llegan a las reservas.
Y encima crecen los gastos en dólares
Otra
cuestión refiere a que, luego de la pandemia y del dólar blue récord, los gastos en turismo de los argentinos en el extranjero
volvieron a subir con fuerza.
El
informe de Eco Go, en base a registros oficiales, es concluyente: en marzo, el
rojo del turismo trepó a los u$s1.370 millones (anterior de u$s517 millones).
Y
así como se triplicaron los gastos en turismo, se duplicaron los costos en
fletes. Ese costo pasó de u$s518 millones a u$s977 millones mensuales. "Es
importante que el crecimiento se dé con crecimiento de reservas y que en 2023
nos encuentre con dos años de crecimiento y un frente externo que nos permita
seguir creciendo", remarcó Guzmán dando cuenta de su preocupación.
El ministro está convencido
de que solamente la solidez de las reservas permitirá asegurar la paz
cambiaria. En un contexto de mayores certezas sobre el dólar, supone que se
diluirá -de a poco- también la inercia inflacionaria.
Eso
mismo piensa Matías Kulfas, el ministro de Desarrollo Productivo también
apuntado por Cristina Kirchner.
Massa, más cerca de Alberto Fernández: ¿Y Cristina?
El
jefe de Diputados, Sergio Massa, coincide con que la única manera de evitar
una mega crisis es con más reservas en el Banco Central.
Lo
expuso, también ayer, en la cumbre organizada por la Amcham. "Hay que
garantizar que los dólares vayan a los que necesitan comprar insumos y
maquinarias para invertir. El objetivo es garantizar el crecimiento y la
producción, y no para los que se compran aviones en el exterior", dijo.
Massa, en ese sentido,
comparte la preocupación del titular de Economía, pero en simultáneo puso en
valor la visión de la vicepresidenta, quien antes del fin de semana se
preguntó adónde fueron a parar los u$s30.000 millones de superávit comercial de los últimos
dos años.
"Tuvimos
superávit que yo no tuve en 12 años jamás. Casi 30.000 millones de dólares de
superávit comercial y, sin embargo, tenemos problemas de reservas en el Banco Central.
¿Entonces qué pasa con la administración monetaria y cambiaria?", insistió
la vicepresidenta desde Chaco.
Importaciones récord, ¿en peligro?
En
este contexto, el gran desafío es qué hacer con las importaciones. Como adelantó
iProfesional la semana pasada, el nivel de importaciones de abril cerraron con
un récord para la última década.
El
dato preliminar que manejan en despachos oficiales da cuenta de compras en el
exterior por alrededor de 7.000 millones de dólares. Nada menos que un 50% por
encima de las importaciones de abril del año pasado.
Lo dicho más arriba, con
estas compras récord, el BCRA no logra acumular divisas. Con liquidaciones en torno a
los u$s4.000 millones el mes pasado, el BCRA adquirió tan sólo u$s161 millones.
Durante
el primer trimestre hubo ventas netas por u$s48 millones.
Así
no se puede seguir, y la duda es si Guzmán pagará el costo de enfriar la
economía con tal de que el Banco Central sume billetes verdes. Sin dudas que
elegirá ese camino en caso de que las cuentas no mejoren. La pregunta es qué
tiempo se dará para decidir y tomar ese ingrato camino.
Hay
algo que está muy claro: esta dinámica debería cambiar rotundamente en las
próximas semanas. Más tomando en cuenta las últimas declaraciones de Guzmán sobre
la necesidad de juntar divisas. |