Por Christian Buteler - Bienvenidos a una nueva entrega semanal
de "El Inversor", las semanas pasadas hemos hablado de
varias alternativas de inversión como los plazos
fijos UVA y fondos comunes de inversión pero sabemos que mucha
gente elige mantener sus ahorros en dólares y es a ellos a quienes nos vamos a
referir en las siguientes líneas.
Argentina es un país bimonetario, utilizamos los pesos para
nuestras transacciones diarias y los dólares para ahorrar. En diciembre de 2000
con $1 comprabas u$s 1, en el 2010 $1 era u$s 0.25, en el 2015 $1 era u$s 0.07,
hoy con $1 compras u$s 0.005. Está más que claro el porqué los Argentinos
debemos utilizar otra moneda como reserva de valor. El dólar ha sido la moneda
elegida por su aceptación en el mercado local e internacional y la facilidad de
convertirlas en pesos en caso de ser necesarios, hoy en todos los barrios
tenemos más de 1 lugar dónde comprar y vender dólares.
Pero esto no quiere decir que quien tenga dólares no sufra
también una depreciación de su ahorro, también hay inflación en dólares por lo
que esa moneda pierde valor con el tiempo. Cuando la inflación era del 2% anual
esa pérdida podemos decir que era menor, hoy con 8% de inflación anual tus u$s
100 de hace 1 año hoy compran por u$s 92. Por eso tener dólares inmovilizados
sin generar rentabilidad disminuye nuestra capacidad de compra en el tiempo.
Entonces, ¿qué podemos hacer con nuestros dólares? Más allá de la
pérdida de valor tenerlos, en casa es un problema desde la seguridad y una caja
de seguridad hoy tiene un costo elevado.
Inversiones en dólares: las alternativas
Plazo fijo
Durante muchos años fue una alternativa más que viable, nos daba
seguridad, disponibilidad y un interés aceptable. La confiscación de
depósitos del 2001 lo cambió todo, casi todos perdieron parte de sus ahorros en
dólares o porque tuvieron que pesificar para retirarlos aceptando una pérdida o
porque hubo que pagar abogados para hacer un amparo y quienes aceptaron el canje
por bonos tuvieron que esperar 10 años para recuperar el 100% de su capital o
venderlo antes en la bolsa a menor valor. La crisis también generó cambios en
materia de regulaciones de los bancos que hoy se ven bastante limitados a lo
que pueden hacer con los dólares que reciben como depósitos, por ello un
plazo fijo en dólares sólo rinde un 0.05% anual, una tasa que no
justifica el riesgo de tener inmovilizado el dinero por 30 días y que sólo
puede entenderse a los efectos de no correr con los riesgos de tenerlos en casa
o el costo de una caja de seguridad.
Bonos
Si miramos el mercado local de bonos en dólares hay varias opciones
según los plazos. Los bonos deberían ser una opción de riesgo moderado que
pagan capital e interés cada x período de tiempo pero nuestros bonos son
distintos, hemos caído en default varias veces e incluso hoy luego de la
reestructuración cerrada el año pasado cotizan a valores cercanos a default.
Los bonos hoy cotizan a precios bajos, están baratos, pero nadie puede asegurar
que no bajen más en el corto / mediano plazo y enfrenten problema para su cobro
cuando llegue el momento de ser pagados, estas cotizaciones bajas no solo
prometen buena rentabilidad sino que también muestran el mayor riesgos que
tiene esta inversión.
Fondos comunes de Inversión
Nuevamente una de las mejores opciones donde podrás encontrar
FCI tanto de renta fija como variable y mixta que, con distintos niveles de
riesgo y horizonte de inversión te posibilita acceder a una cartera
diversificada de activos.
Criptoactivos
Un inversor conservador debe evitar estos activos, su volatilidad
es grande y tanto bajas como subas de 20/30% son habituales, no todos
están preparados para soportar esas caídas en sus inversiones, de querer
ingresar en este mercado hacerlo con un porcentaje muy bajo de su capital.
Propiedades
Otro forma en que muchos canalizan sus dólares ahorrados, acá hay
que saber que el mercado viene ajustando los desequilibrios que la economía
presenta en estos últimos años y se encuentra en una etapa de corrección de
precios. Si sumamos la poca liquidez particular de este mercado no sería el
momento propicio para ingresar.
Obligaciones negociables
Son como bonos pero de empresas, es una alternativa muy
interesante que no todos aprovechan. Cada emisión tiene sus particularidades en
cuanto a plazo, período de pago, moneda y garantías. Su liquidez puede no ser
la misma que un bono nacional pero hay ON de empresas que siempre tienen
demanda.
Diversificar para dividir riesgos y asegurar liquidez
En resumen, para el inversor conservador local que suele tener
sus dólares en opciones de muy bajo riesgo y quiere manejar su propia cartera
las alternativas son limitadas, siempre es importante valuar el riesgo y
no solo la rentabilidad ofrecida, en este contexto las obligaciones negociables
pueden ser una posibilidad como también los FCI que poseen los distintos bancos
o administradoras de inversión y manejan activos dolarizados.
Recordar que es importante diversificar en distintos
instrumentos para dividir los riesgos y asegurar liquidez. |