Por Juan Manuel Barca - El Gobierno deberá pagar este jueves US$ 1.250 millones al FMI antes del ingreso del segundo desembolso del organismo. El directorio del FMI se reunirá recién al día siguiente para tratar las metas del segundo trimestre y definir si libera US$ 3.800 millones. La expectativa en el gobierno es los directores del organismo avancen en igual sentido que el staff, que hace 10 días confirmó la aprobación, pese a que la Argentina no cumplió todos los objetivos previstos.

Sergio Massa anunció en la presentación del Presupuesto 2023 que el Board trataría la revisión este viernes, lo que fue confirmado en las últimas horas por fuentes cercanas a las negociaciones. “Estamos en una situación de stand by pendiente de la aprobación en el board del FMI el 7 de octubre de la segunda revisión del segundo trimestre pero también de la prospectiva 2023”, señaló el ministro de Economía la semana pasada.

En caso de autorizar el desembolso, la Argentina lo recibirá ese mismo día o el siguiente, dos semanas más tarde de lo previsto. Por la demora en las negociaciones, el Gobierno ya tuvo que pagar hace más de una semana US$ 2.600 millones al Fondo por vencimientos de capital con derechos especiales de giro (DEG) que había recibido en marzo por parte del organismo, en lugar de utilizar los fondos que Washington liberaría finalmente esta semana.

El staff del FMI informó que alcanzaron un acuerdo técnico con las autoridades al lograrse la mayoría de las metas de junio, con la excepción del piso de US$ 3.450 millones de reservas netas. Por ese motivo, en el equipo de Massa no descartan que el organismo conceda de hecho la primera dispensa o perdón (waiver) a seis meses de iniciado el programa, sin necesidad de que las autoridades lo soliciten de manera formal.

Mientras tanto, el ministro de Economía tiene previsto regresar a Washington para participar de la asamblea anual del FMI y el Banco Mundial, prevista para entre el 10 y el 16 de octubre. También aguarda que el BID apruebe créditos por US$ 1.200 millones y está pendiente el viaje para retomar las negociaciones con el Club de París por una deuda de u$s 2000 millones. Massa iba a viajar a fines de septiembre, pero lo pospuso sin fijar una nueva fecha.

El titular de Economía aseguró el viernes que logró el cumplimiento de las metas del tercer trimestre gracias a la liquidación récord en septiembre, que permitió cerrar operaciones por US$ US$ 8.123 millones y acumular US$ 5.000 millones de reservas netas. Ahora, la llegada del segundo desembolso, una vez que se apruebe, le servirá al gobierno para cubrir pagos por US$ 1.700 millones en lo que resta de octubre y noviembre con el Fondo.

Pero los analistas creen que el frente cambiario sigue siendo el Talón de Aquiles de la economía. "Con la finalización del alivio temporal que significó el “dólar soja” – y considerando que estos dólares no implican un ingreso “extra” a lo proyectado para todo el año- desde octubre la dinámica del mercado cambiario podría volver a poner en jaque la relativa calma cambiaria actual y la meta de reservas del cuarto trimestre del año", señaló Ecolatina.

La consultora advirtió que "aún suponiendo una importante caída en los pagos de energía y una contención de las importaciones, el mercado cambiario privado no arrojaría un excedente como para que el BCRA acumule reservas en forma sostenida hasta la nueva cosecha".

Y advirtió que "las presiones provenientes del exceso de demanda de divisas (producto principalmente de la menor oferta estacional) volverían a surgir, en un contexto en que la brecha cambiaria -que volvió a trepar en las últimas semanas- continúa en niveles incompatibles con un escenario de estabilidad".