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| JP Morgan apuesta al peso |
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13/11 - 09:38 Ambito Financiero |
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| El JP Morgan salió a recomendar para esta semana a sus clientes que se posicionen en bonos argentinos ajustables por CER, particularmente los Discount en pesos. El informe, por el contrario, considera que el arbitraje debe hacerse sobre los mismos bonos en dólares, que subieron significativamente en los últimos tres meses.
Recién desde fines de octubre el Discount en moneda local tuvo una recuperación significativa, superando los $ 134, su máximo histórico alcanzado antes del declive de los mercados en mayo. La entidad considera que una inflación cercana a 10% y una tendencia a la estabilidad en la cotización del peso son buenos argumentos para ingresar en este título que surgió de la reestructuración de la deuda el año pasado. Junto al Par se trata de papeles que están entre los de mayor duración.
Otros títulos en pesos también se beneficiaronde la debilidad del dólar en la plaza local en las últimas jornadas, como el BOGAR 2018 y el PRE9, dos bonos de duración intermedia.
Asimismo, el JP Morgan considera que los cupones atados al PBI aún ofrecen «un par de puntos» de posible incremento. Estos instrumentos son los que más subieron a lo largo de 2006, con aumentos en dólares que ya superan 130%. La mayor expansión del PBI (tanto para 2006 como el esperado de 2007) generó que los inversores buscaran tomar más posiciones.
Por otra parte, el trabajo cree que al menos por un tiempo continuará el ingreso de capitales a emergentes, en particular América latina, lo que ayudará a mantener elevados los precios de los bonos, aunque será necesario ser más selectivo para elegir las oportunidades. |
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