|
|
| Clave: tasa en 2007 tendría como techo a inflación (10%) |
| ABC Mercado de Cambios S.C. comunica sobre la fuente de la siguiente nota: |
| Texto informativo:
15/11 - 09:33 Ambito Financiero |
 Recomendar |
 Imprimir |
|
| Trascendieron detalles importantes de lo que hará el Banco Central el año próximo. Seguirá compra de dólares y posterior retiro de pesos del mercado para que no afecte inflación. Esto lo hará a través de encajes, emisión de Lebac, y cobrando redescuentos otorgados.
| | En plena elaboración del programa monetario del año que viene, los técnicos del Banco Central van definiendo los mecanismos de absorción de pesos que se utilizarán. La suba del encaje a los bancos es uno de los mecanismos que figura en el menú, junto a más emisiones de Lebac y favorecer la política de cancelación de redescuentos de los dos bancos que aún mantienen deuda con el BCRA (Provincia y Galicia).
La estimación del ingreso de dólares para el año que viene ronda los u$s 11.000 millones, producto fundamentalmente del superávit comercial más el ingreso de capitales para la compra de activos financieros. «No tendremos problemas para absorber los pesos que se emitan para comprar esas divisas», sostienen en la autoridad monetaria.
Detalles
Trascendieron, en ese sentido, una serie de detalles respecto al futuro de la política monetaria, que pueden ser resumidos en los siguientes puntos:
El Central tendrá este año un menor superávit cuasifiscal respecto de 2005. De $ 2.500 millones pasó a cerca de $ 1.500 millones, pero las perspectivas para 2007 son favorables. «No prevemos en absoluto tener déficit. En general, los analistas no tienen en cuenta que el rendimiento que estamos consiguiendo por la inversión de reservas es mucho más elevado y eso nos da margen», señaló un alto directivo de la institución monetaria.
En 2006 la entidad que preside Martín Redrado decidió extender el plazo de colocación de las reservas, con una duración promedio que pasó de tres a siete meses. Con este alargamiento más la suba de tasas internacionales, el rendimiento promedio pasó de 3,25% a 5,30% anual. Considerando que las reservas hoy casi llegan a u$s 30.000 millones, de mantenerse las tasas actuales generarían un ingreso de u$s 1.600 millones (unos $ 5.000 millones), sin contar la acumulación de divisas que se pueda producir en los próximos meses. Cerca de 80% del total se mantiene en el Banco Internacional de Pagos de Basilea.
Durante el año próximo se reflotaría el plan de prohibirles a los bancos que consideren como efectivo mínimo el dinero que mantienen en caja, lo que equivale indirectamente a una suba de encaje. Sería un instrumento que ayudaría a aliviar parcialmente la necesidad de emisión de Lebac y Nobac para la absorción de pesos. Este año sólo tuvieron que inmovilizar un tercio del total, pero aún restan dos tercios. Las fuertes ganancias que están consiguiendo los bancos permitiría hacer frente a esta medida sin mayores inconvenientes.
La suba de los encajes tiene el beneficio para la autoridad monetaria de permitir absorber sin pagar tasa de interés. En ese sentido, también intentarán colocar títulos en cartera (como el BODEN 2011) para absorber pesos sin costo. Claro que se trata de una operación que debe efectuarse en consonancia con Economía.
En el primer trimestre del año próximo, adicionalmente habría precancelaciones de redescuentos por parte del Banco Provincia. Esto ayudaría en la tarea de absorber pesos en un período que suele tener mayor presión inflacionaria.
La política monetaria del BCRA apuntará a mantener la tasa de interés en niveles neutros, es decir, al mismo nivel de la inflación. La tasa BADLAR (que pagan los bancos por los plazos fijos de más de $ 1 millón) subió levemente en los últimos días de 9,50% a 9,75% anual en pesos, pero de acuerdo con esta postura no debería superar significativamente 10%, nivel de inflación esperado para este año y 2007. Durante este año se llevó adelante una política más restrictiva desde el punto de vista monetario que elevó gradualmente el nivel de tasas, que se reflejó no sólo en las emisiones de Lebac, sino también en los rendimientos de plazos fijos que ofrecen los bancos al público.
Inflación
Las previsiones del BCRA indican que la inflación se moverá en tornó a 0,8% y 0,9% en los próximos meses, dependiendo de factores puntuales cada mes. Con este criterio se está elaborando el programa monetario que será presentado en el Senado a mediados de diciembre.
Como ocurre siempre, la meta del BCRA pasará por estipular un rango de inflación (sería entre 8% y 11%, igual que en 2006) y no un valor nominal para el dólar. De todas formas, está descartado que la cotización de la divisa siga linealmente o se indexe de acuerdo con la evolución de la inflación. |
|
|
 |
| ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable. |
|
 Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver |
|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
 |
|
|
|
