Analistas opinan sobre el futuro económico de la Argentina, que se encuentra inmersa en una difícil coyuntura con una inflación que superaría el 100% este año, un alto déficit fiscal y escasas reservas internacionales. En una semana donde se espera que se conozca el dato de inflación medido por el INDEC, se mira de cerca la situación de las reservas del Banco Central (BCRA). Los economistas no descartan que haya un salto en el tipo de cambio a corto-mediano plazo como cobertura si no hay anuncios que incentiven el ahorro en pesos, en pleno año electoral.

El Gobierno anunció la semana pasada un acuerdo de precios para bienes de consumo masivo, mientras obtuvo una adhesión del 61% a un canje de bonos que le permitirá reducir a 931.000 millones de pesos los vencimientos para este año.

El banco central (BCRA) acumula en lo que va de noviembre ventas por unos 763 millones de dólares de sus reservas para atender necesidades del mercado, en momentos en que rigen estrictos controles cambiarios.

"En una de las peores semanas del año, el BCRA tuvo en el mercado de cambios ventas netas por más de 500 millones de dólares", recordó Roberto Geretto, de Fundcorp, y señaló que "esta dinámica mas temprano que tarde va a aumentar las presiones sobre el dólar, donde seguir ajustando el cepo cada vez muestra más costos y menos beneficios".

"Los desafíos para el Gobierno en el frente cambiario, inflacionario y de financiamiento se mantienen vigentes. El BCRA tuvo otra semana difícil con ventas por 524 millones de dólares mientras el gobierno tuvo un resultado muy moderado en el canje por títulos duales con un 61,4% de participación", dijo la consultora Delphos Investment.

"La inflación minorista de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (7% m/m) permite anticipar una aceleración mensual en el dato nacional que difundirá el (ente de estadísticas) INDEC el próximo martes", agregó. "Resultará de vital importancia para el programa financiero que el Gobierno logre acumular Reservas Internacionales y continúe reduciendo el gasto en términos reales", estimó la consultora Ecolatina.

"Un proceso de consolidación fiscal es imprescindible para la sostenibilidad de la deuda, dado que tiende a reducir las necesidades de financiamiento y a generar una mejora en las expectativas del mercado, lo que le permitiría al Tesoro mejorar las condiciones de endeudamiento en pesos en el corto plazo y recuperar el acceso a los mercados financieros internacionales a mediano plazo", agregó.

"La consolidación de la estabilidad (económica) requeriría como primera medida el equilibrio de las cuentas fiscales y en especial un balance cotidiano positivo para los movimientos de divisas del banco central", afirmó VatNet Financial Research.

"Este año vamos a estar a una inflación de 100%. Si no logramos en el próximo semestre la reducción de la inflación, es muy difícil que tengamos chances electorales. Se nos va a presentar el desafío de poder contarle a la sociedad qué nos faltó, qué hicimos, qué momentos extraordinarios transitamos para no tener la capacidad de respuesta que imaginábamos", dijo Nicolás Trotta, exministro de Educación.

"El gobierno está tratando de imponer que un grupo importante de empresas congele el precio de 1.400 productos durante 120 días y que, en paralelo, para el resto de bienes que conforman la canasta de oferta de esas firmas, las remarcaciones corran a un ritmo del 4,0 % mensual", recordó Fundación Mediterránea.

"En un contexto en el que el tipo de cambio, los salarios y las tarifas se están indexado en un andarivel superior al 6,0% mensual, la inconsistencia del plan es llamativa. Sin embargo, este no es un hecho aislado", estimó.

"Por ahora, todos son rumores (y algunos de difícil concreción) respecto a las fuentes que podrían aportar dólares frescos (al BCRA) que impidan una crisis en el corto plazo", dijo la correduría StoneX.

"Esperamos que 2022 cierre con una inflación de 105%, la más alta desde 1991. De cara a 2023 esperamos que la pérdida de poder adquisitivo de la moneda siga alta, y se vuelva a repetir una inflación de tres dígitos. Esto pondría a Argentina como un caso casi único en el mundo del siglo XXI, con una inflación no solo alta y creciente, sino que además persiste por casi dos décadas", dijo Eugenio Marí, de Libertad y Progreso.

Qué puede pasar con el dólar

"El problema hacia adelante que mantiene esta gestión es que para mantener el atractivo sobre los instrumentos de pesos debe competir con la nominalidad que impone la inflación", afirmó el agente de compensación y liquidación Neix.

"Si la percepción que el dólar oficial no se moverá por encima de la inflación se mantiene, dada la escasez de productos que ofrezcan cobertura cambiaria y la baja en la brecha de las últimas semanas, es posible que los tipos de cambio paralelos comiencen a subir como cobertura", estimó.

"Las reservas netas (del BCRA), medidas con el criterio del FMI, están en el orden de los 4.800 millones de dólares. Es poco, por eso es por lo que el Gobierno tiene urgencias en materia de dólares y está priorizando estas urgencias en lugar de una solución real al problema", señaló el economista Fausto Spotorno.

"Para ello debería establecer un proceso que eliminara el cepo cambiario, ordene las cuentas públicas más rápido de lo que se está haciendo y reestructure el Banco Central, como mínimo. Pero el propio gobierno entiende que no tiene el tiempo o el consenso interno necesario para ir a un esquema de estabilización que incluya estas características", señaló.