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01/12 - 10:05 Ambitoweb.com |
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Son días de alegrías en las mesas de dinero. Los operadores de banca privada se reúnen con clientes para mostrar el positivo balance del año. Las carteras más conservadoras armadas en la plaza local tuvieron ganancias de 10%-12% en el año, más del triple de lo que brinda un plazo fijo en dólares en el exterior. Y no sólo ganan más comisiones los banqueros, sino que también los buenos números hacen que reciban más dinero de clientes entusiasmados y al mismo tiempo arrepentidos por no haber apostado más. Desde ahora hasta fin de año son todas reuniones de festejos y de apuestas seguras para no empañar el momento. Fecha de pago de los bonus (las entidades que los otorgan): bancos de Wall Street este mes; los locales, en marzo. Por este motivo es que no abundan los pases de operadores (¿quién se juega a perderse el bonus a poco de cobrarlo para pasarse a otro entidad?).
¿Y desde enero qué pasa? Hay dos miedos en la plaza. El primero, es que la economía de Estados Unidos se desplome, y que arrastre al resto del planeta. Por los datos que surgieron entre el miércoles y ayer, no hay posibilidad alta a que ocurra este fenómeno. El otro temor, y relacionado con el primero, es que el dólar se debilite más contra el euro. La impresión entre operadores es que el Banco Central Europeo subirá las tasas cuando EE.UU. ya es casi seguro que las mantendrá por lo menos estables. Más allá de este hecho puntual, no se ve que el euro vaya más allá de 1,35 contra el dólar.
«El efecto Piña llegó a los bonos indexados» juraba ayer una habitual fuente de información. En su afirmación se basaba en que desde la derrota en Misiones, comenzaron ya empresas y diferentes sectores en general, a perderle el miedo al gobierno. Por ello la inflación minorista que está en torno a 10% este año por los controles tendería a acercarse a 14% que es la real y está implícita en todos los bienes y servicios de la economía (deflactor del PBI). A raíz de esta impresión de que se está dando una «perestroika» en los mercados, los títulos indexados por el CER retomaron atractivo apuntando a una mayor alza de los precios en los próximos meses. «El campo se está animando, las empresas alimentarias también, y en general pasan incrementos de precios que antes no se atrevían a hacerlos» agregó el informante. No se puede controlar, todo y menos, por mucho tiempo. Seis meses o poco más, sí; después el control, hace agua. Y en esto se basan los que apuestan más a los bonos con el CER, buscando esos cuatro puntos adicionales entre la inflación minorista y la de la economía en general.
No hay muchas alternativas en este contexto a las cuales se pueda «hincar el diente», como se dice en la jerga financiera a las compras a precios de ocasión. ¿Ecuador tal vez? Los bonos de ese país no son recomendados aún por los expertos. Avizoran problemas legislativos para Rafael Correa, el flamante presidente de ese país, quien no tiene peso en ambas cámaras. Ante la posibilidad de que reforme la Constitución y quiera renovar el Congreso, se prevé que haya mucho ruido político y, por lo tanto, sea un poco peligroso apostar a los papeles ecuatorianos por ahora. Las promesas de que no va a reestructurar la deuda no son suficientes por ahora para seducir a grandes inversores.
Coincidiendo con el cierre del año hay movimientos en las mesas por temas impositivos. Hay varios que aprovechan la exención impositiva que brindan los papeles de Austria a raíz de un viejo tratado recíproco de inversiones. Se refiere a ganancias pero también, señalan contadores asesores de mesadineristas, al de Bienes Personales. Los más previsores, ya se posicionaron en los papeles austríacos hace un par de semanas, habida cuenta de la escasa liquidez de los mismos.
Varios bancos, habida cuenta de que debe ampliarse la generación de negocios, están impulsando los fideicomisos, los que se transformaron en uno de los principales instrumentos de financiamiento. Se colocan a inversores a tasas de 11% a 13% anual pesos, pero luego vuelven a prestar a consumidores a valores que superan 40% y en algunos casos 60% anual. Por eso, no sorprende que la cifra emitida en lo que va del año ya supere los $ 6.000 millones, 20% más que en todo el año pasado. En un par de semanas se incorporará una nueva compañía a este mercado: se trata de supermercados Coto, que lanzará su primer fideicomiso que tendrá como garantía los cupones de la Tarjeta de Crédito Inteligente, cuyos poseedores, por lo arriba mencionado, pagan una sobretasa espectacular por financiarse. |
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