Por Claudio Zlotnik
- El economista Emmanuel Álvarez Agis publicó este martes un informe
muy crítico de la renegociación de Sergio Massa
con el FMI, que redefine
las metas de acumulación de reservas del Banco Central. Lejos de un elogio al
ministro por lograr la nueva pauta de dólares, el ex viceministro de Economía
de Cristina Kirchner definió directamente que el Fondo le extendió a la
Argentina "un fósforo para enfrentar una sequía".
"¿Qué podría
salir mal?", se pregunta en forma retórica el economista en el reporte
enviado a clientes bien temprano en la mañana del martes. Álvarez Agis es uno
de los economistas más escuchados por referentes del kirchnerismo,
incluida Cristina Kirchner. Su visión es categórica: el nuevo acuerdo
con el Fondo perjudicará a la economía. "Es procíclico", define,
al dar cuenta que sugiere cambios en materia fiscal que agravarán la tendencia
recesiva de la economía, en el comienzo de este año.
Para Álvarez Agis,
la clave del empeoramiento de las expectativas sobre la actividad
económica radica en que el FMI evitó modificar la pauta de déficit fiscal
para este año, a pesar de la dureza de la sequía y su feroz impacto en las
cuentas públicas (recaudación por las retenciones).
"Según
nuestras estimaciones, la caída de recaudación por retenciones derivadas de la
sequía estará en el orden del 0,3% del PIB, o 0,4% si el gobierno sigue la
recomendación del FMI, esto es, evitar la utilización de herramientas como
el dólar-soja", escribió el economista.
La pauta
de rojo fiscal para este año se mantuvo en el 1,9% del PIB. Es decir,
no contempló la caída en la recaudación. Por lo tanto, el Gobierno se vería
obligado a realizar ajustes adicionales para lograr el objetivo firmado.
¿Qué puede salir mal?
El informe de
Álvarez Agis aclara que el impacto directo de la sequía será una
contracción del PIB del 3,0% para este año, ante la caída de una oferta de
divisas en torno a los u$s18.000 millones.
"Esa caída de
la actividad que podría dar por tierra con el crecimiento de
2023, será entonces agravada por un ajuste adicional del gasto público del
orden del 0,4% del PIB. Sin tomar en cuenta efectos de segunda vuelta, el PIB
arranca 2023 con un - 3,4%", analiza AG.
El economista
puntualizó que el nuevo acuerdo con el Fondo incluye una disminución
más acelerada de las tarifas de los servicios públicos. Pero como ya existe una
porción de la población que ya no recibe subsidios, entonces el Gobierno podría
obligar a "subsidios cruzados", algo que está prohibido por el marco
normativo, recuerda Agis.
Álvarez Agis
concluye: "En lugar de operar para intentar morigerar los impactos
negativos en actividad e inflación derivados de la sequía y el consecuente
faltante de dólares, el comunicado de ayer sugiere agravar la recesión por la
vía del ajuste fiscal y, en la misma operación, acelerar la inflación por la
vía del aumento de tarifas".
Después de asegurar
que a la economía "le faltan dólares" -que el FMI no quiere
dar-, el economista cierra el informe con un reclamo al tándem Alberto
Fernández - Massa: "Creemos que un acuerdo que no acuse recibo del impacto
de la sequía es condenar al país a una crisis económica de magnitud, con
derivaciones imprevisibles no sólo económicas sino tal vez también
políticas". |